傳台積電組隊拯救英特爾　專家&法人：成功率極低！但可藉「救援」拉高態勢

台積電日前宣布加碼投資美國千億美元，原本外界解讀，台積電不需要再去救援英特爾，相關負面消息可望告一段落，呈現利空出盡的態勢。不料，外媒報導，台積電已向輝達、超微和博通提出合資計畫的邀請，一起經營英特爾晶圓廠，而台積電將掌握不到5成的股份。此項揪團合資計畫與台積電前研發處長楊光磊日前提到，「加碼投資千億美元只是白宮的第一回合，接下來要求更苛刻」的說法不謀而合，國內產業專家紛紛發表不同看法。

對於外媒報導內容，台積電仍以7字回應，「不評論市場傳言」。

台經院產經資料庫總監劉佩真指出，這項合資消息需要透過相關管道證實，才能確立它的真實性。事實上，英特爾董事階層很歡迎台積電介入經營，而管理階層則出現反對聲浪，內部2股力量正在不斷拉扯。

劉佩真：無論以何種形式救援　皆是「弊多於利」

她認為，台積電未來不管是從技術、資金或其他模式來救援英特爾，對台積電來說，恐怕都是「弊多於利」。因為，目前台積電跟英特爾仍是主要競爭關係，儘管川普政府亟欲扶持美系半導體製造公司，也希望英特爾未來能有重返榮耀的一天，但現在看來，現實與希望仍存在相當大的差距，這也是美方希望借助台積電救援英特爾的原因。

劉佩真坦言，在救援的過程中，台積電的技術可能無法做到完全保密的程度，進一步面臨技術入股或轉嫁，對於台積電在先進製程的核心競爭力，勢必會有所動搖，對公司中長期發展甚為不利。而另一方面，台積電與英特爾的技術架構本身就不一樣，製造的技術節點皆有出入，就連經營模式也有很大差異，一家是純晶圓代工廠，一家則是IDM垂直整合製造商；而在工作文化層面，更是反映台美之間的大不同。

因此，若台積電介入英特爾經營，就會面臨戰線變多，一方面要深耕台灣，另一方面還要放眼全球布局。「從資金方面來看，台積電在美總投資金額已達1650億美元，如果還要與其他美系業者注資英特爾，也會面臨相當大的壓力。」


林偉智：台積電可藉「救援英特爾」拉高態勢

智璞產業趨勢研究所執行副總林偉智表示，英特爾正在進行拆分工廠的動作，預計2026年會完成，晶圓廠將獨立成子公司，且專注晶圓代工業務。若輝達、超微注資這間新公司，會存在與客戶競爭的問題，不僅如此，輝達、超微還必須與這間新公司一同調整製程、爬升良率，並等待產品出貨。也就是說，注資後，反而讓自家產品在市場競爭力下降，這是不合理的地方。

英特爾晶圓代工部門在拆分出去之後，若獲得上述IC一線大廠的訂單，等於就是分掉英特爾母公司的產能，林偉智認為，「母公司應該是千百個不願意」。

他直言，英特爾當前最大課題是缺乏客戶支持。尤其是最先進製程需具備Mobile端的CPU技術，才能讓英特爾在技術領域起死回生。

依目前情勢來看，較難去推測未來的發展。「除非真的發生，否則都僅止於聊齋怪談之類的故事。」林偉智認為，這項交易不會成功，因為英特爾不會讓亞洲人入主，而台積電和博通，都是亞洲人經營的公司。

他進一步指出，英特爾曾是美國半導體霸主代表，在任何一位總統任期下倒閉，都會成為重大汙點，尤其是標榜美國製造的川普政府，更不允許此事發生。因此，救援英特爾這件事應是真實地在運作。


至於從台積電的角度，是否希望此事成真？林偉智認為，台積電有來自客戶方面的壓力，可藉此拉高宣傳救援英特爾的態勢，讓先前新增的千億美元投資獲得舒緩或技術性延遲。

其次，他強調以過去經驗來看，台積電也有投資過其他代工業者，像中芯國際、聯電、世界先進等，最後台積電地位沒有因此受動搖仍然是市場的霸主。其重點在於被投資者的競爭力，投資這些公司對台積電來說，本身還能做出相關市場區隔，降低反壟斷風險。

林偉智認為，相信台積電對自己不論在亞洲或世界的競爭力都相當有信心，被投資的晶圓代工公司在核心能力不夠強的情況下，商業競爭會讓他最後敗下陣來，即使有國家勢力介入的情況下。倘若這投資案最後真的成了，而且台積電也真的出了技術，往後幾年壓力就會有部分回到這些IC設計巨頭身上，對台積電來說不一定是絕對壞事。

他強調，在這個半導體晶片升級為國家戰略物資的世代下，任何決定都不會完美，重點是要怎麼做才能保有自己最核心的競爭力，才是台積電董事長需要考慮及取捨的事，相信台積電在歷經過去幾十年的歷練，最後一定能走出一條最好的道路。

楊光磊：美方要求讓當地企業掌握先進製程

台積電前研發處長楊光磊上周曾於節目中提到，台積電先進製程落地美國，只是白宮的第一回合。他擔心，美國政府為了掌握國防安全，必須讓當地企業（如英特爾）擁有先進製程，「像是牽涉國防武器的關鍵基礎設施，也要台積電配合，而且要求更苛刻；這就是為何會傳出，台積電與英特爾合資的主要原因。」

楊光磊說，美方逼迫台積電幫忙進行技術移轉，如果不願轉移技術，就可能被迫分割成兩家公司，「未來台積電亞利桑那廠可能會變成獨立的一家美國公司（美積電），這是大部分台灣人不願意看到的。」


法人：合資牽涉多方利益衝突　成功率偏低

另有法人分析指出，此合資計畫涉及台積電、輝達、超微、博通、英特爾及美國政府等多方利益衝突，其協調難度和執行挑戰顯著增加，成功機率偏低，但不能完全排除可能性。

群益投顧指出，輝達、超微、英特爾彼此之間都是競爭關係，合作後涉及技術分享、產能分配和利潤分成的談判將異常困難，例如輝達、超微可能擔心英特爾利用合資企業獲取它們的設計機密，彼此間存在著信任危機。

其次，多方談判需要平衡資金分配、股權結構、管理權和技術分享，極其複雜。高通已退出談判，顯示協調難度已顯現。若其他公司也因利益分歧退出，此案可能胎死腹中。

法人表示，對台積電來說，英特爾晶圓廠成本高、效率低，且短期內難以扭轉。台積電若投入資源改造，可能得不償失。在技術整合方面，則需要時間和資金，失敗風險極高，還面臨來自美國政府的外部壓力，亦會讓案子受阻。法人強調，此案若成功，美國政府是最大贏家，英特爾次之，台積電的壓力則相對增加，就像是一場「政府推動、企業勉強配合」的博弈競賽。