升息疑慮降溫　貝萊德：投資級債具配置優勢

美國最新公布的7月消費者物價指數（CPI）大致符合市場預期，市場對聯準會進一步升息的擔憂有所降溫。根據市場預估，9月FOMC會議升息機率已由7月24日高點72%降至8月14日約30%。在升息壓力減輕的環境下，投資等級債不僅維持具吸引力的收益水準，也增加債券價格表現空間，投資人有機會同時掌握收益與資本增值潛力。

貝萊德投信表示，從近期數據來看，美國通膨壓力正逐步緩解。首先，核心CPI增幅持續放緩，顯示基礎通膨動能正在降溫；其次，居住成本通膨延續下滑趨勢，減輕物價中較具黏性的壓力來源；第三，關稅對核心商品價格的影響逐漸淡化，顯示商品價格壓力並未進一步擴散。綜合以上因素，聯準會仍有空間維持觀望立場，不急於進一步收緊貨幣政策。貝萊德集團因此認為，FOMC在9月的會議上可能傾向維持利率不變。

雖然市場目前尚未重新建立明確的降息預期，不過，貝萊德iShares安碩收益優化投資等級債主動式ETF基金經理人游忠憲認為，現階段殖利率仍維持在具吸引力水準，使固定收益資產具備更好的風險報酬配置價值，並提供因應市場波動的重要緩衝。因此，相較於短期利率路徑的變化，投資人更可著眼於透過收益策略掌握長期投資機會。

00985D 基金經理人游忠憲表示，自2022年以來，市場資金持續流入較高品質的投資等級債市，規模約為非投資等級債的 3 倍。根據最新統計，投資等級債最新收益率已經超過5.4%，收益契機成為持有投資等級債券資產的最大優勢之一。

特別是在市場震盪時仍有機會透過票息來累積報酬，而在通膨逐步降溫、殖利率仍處高檔的環境中，也能鎖定相對較具吸引力的實質收益。在投資等級債券需求持續看升之下，00985D自今年3月底掛牌以來，受益人已從約1600人上升至8月14日突破2000人，成長達約23.5%。