債市拋售潮加劇　指標美國公債殖利率升至2002年以來新高

在油價上漲，全球債市遭廣泛拋售的情況下，美國指標基準的10年期公債殖利率週四（1日）一度衝到2002年以來最高點，凸顯出債市風暴仍遠未結束。

週四，美國10年期公債殖利率最高上揚6個基點至5.34%，超越了2007年的高點，創2002年以來24年新高。本週稍早，美國30年期公債殖利率亦創下24年新高。國際油價基準的布倫特原油期貨價格大漲2.8%，突破每桶100美元大關。

美國10年期公債殖利率是房貸、消費貸款以及大量其他借貸成本的計算基礎，其屢創新高的狀況，相較於30年期公債更具衝擊力。殖利率上揚顯示債券價格下跌

中東戰爭驅使居油價居高不下，正對全球經濟造成通膨壓力，投資人押注各國央行將進一步升息，導致全球政府公債價格持續下挫。龐大的政府借貸需求，加上對人工智慧（AI）基礎設施的強勁投資，進一步推升了資本需求與借貸成本。

南非標準銀行集團顧問公司分析師巴羅表示：「政府債券殖利率上揚是長期結構性的發展。我們把殖利率上升，視為金融市場逐漸尋求適應此一『新常態』的過程。」

美國10年期公債殖利率突破2002年以來最高點後隨即下修，顯示債市出現一段逢低買進的買盤。但這類買盤能撐持債市多久，是許多投資人心中的疑問。美國長債殖利率在第三季突破5%之後，許多分析師已經估計，衝到6%水準將只是時間問題。

英國已經率先「達標」，週四的債市暴跌推升英國30年期國債殖利率突破6%，是1998年以來未見。

Wren Sterling公司首席市場策略師麥佛森表示：「債券市場經歷了長期拋售，它們與油價呈現正相關，同時我們也看到了強勁的美國經濟數據。目前市場上根本沒有足夠的買家願意接手債券。」他的分析指出，美國就業與經濟增長強勁，讓聯準會（Fed）有足夠空間繼續升息，投資人因而更加看升美債殖利率。

倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，美國10年期公債殖利率在7至9月一季中大漲了87個基點（0.87 個百分點），創1994年以來最大單季升幅。

法國10年期公債殖利率在第三季內也飆升120個基點（1.2個百分點），創1987年以來最大單季升幅。這個法國指標性公債的殖利率，週四也一度逼近5%關卡，跳升10個基點升至4.96%。