霸菱：4因素美伊戰速戰速決　油價會回落75美、金價未來2年將持穩

今首季美伊開戰，油價飆升破百美元，金融市場風險再起。霸菱投顧預期，未來1~2個月波動性會更大，但油價、通膨和升息擔憂，加上美國期中選舉因素，會讓美國會快速結速戰爭，貨幣政策短期內可能暫停，今年建議短期布建波動較少的核心部位如國債、投資等級債券， 有助於對抗潛在市場波動。油價中長期將會回落至70~75美元，金價未來2年升速也將降溫，建議買入價格為4000~5000美元。

地緣政治風險推升金價和油價短期飆漲，霸菱認為，黃金跟10年期實際利率較貼切，但近年黃金買盤增加，未來1~2個月通膨預期上行，將會對金價溫和作用，未來2年金價持穩下，建議買入價格為4000~5000美元，中長期仍看好黃金，如沒有建置部位，可先布建5~10%。

近期油價波動飆破100美元，但從供應角度來看，中長期會回到70~75美元。中國一半能源倚賴中東，且其中18%倚賴原油相關，主要是對國際原油價格更敏感的經濟體。

霸菱多元資產策略及配置投資總監Trevor Slaven表示，除了美元外，全球資產過去一年都是過去20年最好的表現，過去40年企業投資都可帶動勞動市場成長，但現在企業部門投資增速，但勞工就業市場卻出現負相關AI、地緣政治成為加速市場波動的主因。

聚焦AI，霸菱亞太區策略投資總監李偉博（Robert Li）表示，每次科技革命對經濟成長都是加速勞動力生產的正向推動，科技跌速度會比人的學習速度更快，因此AI對勞動市場影響會在未來1~2年顯現，但中長期來看科技仍將帶動勞動市場升級，且與AI相關主題的硬體供應鏈將持續受惠，特別是在南韓和台灣。