【王伯達觀點】歐債危機又來了？4條件激似當年　一情況比2011年更險峻

歐債危機又來了？但這次上升的是水位，不只是利差！

最近的歐洲接連發生了幾件事。10 月 1 日，法國政府提出 2027 年預算，預計要縮減政府赤字。隔天，西班牙總理桑切斯的住房法令被國會否決，幾天過後宣布 11 月 29 日提前大選。歐元兌美元也一度跌破 1.12，是 2025 年 5 月以來最低。

這個情境，讓很多人想起了當年的歐債危機。2011 年，茉莉花革命在中東與非洲各地延燒，隨後爆發利比亞內戰，中斷了原油供應。歐洲央行在通膨壓力下開始升息。但到了秋天，南歐的公債利差突然擴大，歐洲央行總裁德拉吉 11 月上任後連續兩次會議降息，把那一年的升息幅度全部收了回去。

這跟目前的市場環境確實相當類似。伊朗戰爭讓荷莫茲海峽至今無法正常通行，歐洲央行在 6 月和 9 月各升息一碼。歐元區 9 月的通膨是 3.8%，核心通膨是 2.5%。相對來說，歐洲主要國家的公債殖利率則是不斷攀升，法國與德國的公債利差更是直逼十多年前的歐債危機時機。

那麼，這一次會怎麼收尾？

本文由臉書粉專「王伯達觀點」提供