台塑化看好煉油利差維持高檔　9月煉量50.8萬桶、利用率94%

台塑化（6505）看好近期煉油市場基本面，儘管中東局勢牽動國際油價高檔震盪，但全球柴油供給仍偏緊，歐美柴油價差持續處於歷史高檔，預期煉油利差可望維持強勢；亞洲汽油市場也受到中東、俄羅斯出口減少及運輸瓶頸支撐。台塑化9月煉油廠煉量預估達每日50.8萬桶，產能利用率94%，第3季平均煉量則為每日49.3萬桶、利用率91%。

台塑化8月營收已受惠油價及產品價差擴大，達819.06億元，月增9.5%、年增50.3%；其中煉油事業營收年增61.8%，產品平均售價較去年同期增加48.7美元，顯示高油價及強勁煉油利差已成為近期營運主要支撐。

台塑化指出，8月上旬美國透過阿曼、卡達重啟談判，一度讓油價跌破每桶80美元，但隨著美伊談判破裂、制裁升級，加上伊朗重啟攻擊荷姆茲海峽往來船隻，美方也恢復攻擊伊朗沿岸軍事設施，油價再度走高。不過，目前美軍持續護航油輪通過荷姆茲海峽，估計中東目前仍可順利出口約每日1000萬桶石油，約為戰前一半，加上後續若軍事目標達成、不排除再次停火，油價持續大幅上漲的空間仍受到壓抑。

相較於油價，台塑化更看好煉油產品價差。公司表示，大西洋地區柴油供給依舊緊張，美國柴油庫存持續下降，歐洲到貨量有限，加上俄羅斯延長柴油出口禁令，目前大西洋市場主要依賴美國出口柴油，使歐美柴油價差持續走高。

此外，中東煉廠柴油供應及出口尚未完全恢復，原本仰賴中東柴油的歐洲、非洲市場轉向印度採購，但仍不足以填補中東供應缺口，因此台塑化預期柴油價差短期內仍將維持高檔，且明顯高於歷年同期水準，有利煉油事業獲利表現。

汽油市場同樣有支撐。台塑化指出，美國東岸汽油庫存仍偏低，加上柴油利差處於歷史高點，促使美國煉廠增加柴油生產、降低汽油產量，使汽油庫存至年底前都難以明顯回升；另一方面，巴拿馬運河水位偏低、通行船舶數量減少，也限制大西洋汽油供應美西及南美西部市場。

亞洲汽油則受到中東及俄羅斯出口減少支撐，雖然即將進入汽油需求淡季，但印度及西歐過剩汽油將轉向填補地中海及非洲供應缺口，加上部分韓國汽油已轉往南美、日本短期仍有進口需求，台塑化認為亞洲汽油價差仍可維持強勢。

產能方面，台塑化9月煉油廠煉量預估每日50.8萬桶、利用率94%，第3季平均煉量每日49.3萬桶、利用率91%；輕油裂解廠OL-3完成年度定檢後預計9月重新開車，不過將配合下游實際需求調整，第3季平均產能利用率預估約40%。