AI電子材料進入起飛期　南亞：高階材料需求強勁、第4季營收可望續增

看好AI算力需求未來數年持續高速成長，南亞（1303）今天發布展望表示，目前高頻高速材料及ABF載板等電子材料需求強勁，電子材料事業進入「成長起飛期」，各產線產能利用率接近滿載，隨著短期擴產及製程優化措施陸續到位，加上高階產品認證進展順利，第4季電子材料銷售量及價格可望同步成長，成為推升整體營運的主要動能。

南亞8月合併營收306億116萬元，月增0.1％、年增46.7％，其中電子材料營收比重大增至59.8％，成為推升營收的核心動力。

南亞表示，隨著雲端服務供應商（CSP）持續擴大資料中心及AI基礎建設投資，高頻高速材料、ABF載板需求持續升溫，加上AI應用從概念階段逐步落地，硬體需求量及規格不斷提升，市場供應吃緊，帶動銅箔基板、玻纖絲、玻纖布、銅箔及載板等產品銷量與售價同步上揚，預期9月電子材料營收將較8月增加，第3季營收也可望優於第2季及去年同期。

產能方面，南亞指出，目前電子材料各產線利用率已趨近滿載，除持續推動新廠擴建，也積極透過短期措施提高供給，包括優化銅箔基板製程、兩岸增設特殊玻纖紡位，以及陸續增加玻纖布織機，相關措施預計自今年第4季起至2027年陸續貢獻產能及營收，有助掌握AI電子材料持續升溫的市場商機。

值得注意的是，南亞近年積極布局高階電子材料，雖然切入市場時間並非業界最早，但憑藉玻纖紗、玻纖布、銅箔、環氧樹脂到CCL、PCB的垂直整合優勢，可進行材料協同研發，加上近年持續投入技術及市場布局，目前高階產品認證進程順利，部分產品數據表現優異，待後續放量後，可望成為長期營運成長的重要支柱。

南亞預期，第4季整體營收將優於第3季，除了電子材料維持暢旺外，乙二醇也可望挹注成長。受到中東地緣政治衝突影響，當地乙二醇產能受損、運輸受阻，中國華東港口庫存降至低水位，推升市場行情；南亞已快速調整產銷並增開產線，把握外銷利差，預期9月營收進一步增加。

相較之下，化工及聚酯事業第4季表現相對平穩。南亞指出，中東戰事及油價波動仍是影響化工、聚酯行情的重要因素，加上下游需求偏弱，相關產品價格上漲力道可能減弱；不過電子材料市場持續強勁，加上中高階產品銷售成長及價格上揚，仍可望帶動第4季整體營收維持成長。

此外，南亞也持續布局電力工程、醫材及複合材料等新事業，其中電力工程第4季起將與同業策略聯盟，產品陸續進軍北美、日本市場，國內也承接水面型太陽能EPC標案；醫材則歷經工廠認證及市場布局後，預計開始小量量產、試銷，雖初期營收貢獻有限，但將逐步擴大新事業版圖。