兆元資金流入台股？楊金龍：貨幣政策整體「偏緊」　擔憂AI估值過高風險

央行總裁楊金龍今（7/9）日赴立法院財政委員會進行專題報告，針對市場解讀央行今年釋出逾1兆元資金活水、恐助長股市炒作，楊金龍重申，第2季的理監事會議已定調現階段貨幣政策方向是「偏緊」，存單餘額下降並非央行主動寬鬆放錢，而是稅收情況良好，有5,000至6,000億元的資金被財政部鎖住，加上央行在首季賣匯操作回收資金，導致銀行申購存單的能力下降，並非主動釋出資金活水。

央行總裁楊金龍赴立法院財政委員會進行「股市、通膨、匯率與房市多重風險中，中央銀行中長期因應策略與政策工具」專題報告。民進黨立委郭國文關注去年底央行定期存單未到期餘額為7兆4,236億元，至上半年降至6兆3,159億元，釋出資金超過兆元，為何貨幣供給仍持續增加？且銀行實際利率同步走揚，理論上利率走揚應使貨幣流通總額減少，質疑資金實際流向何處？

楊金龍強調，央行第2季理監事會對貨幣政策基調是「偏緊」，定期存單未到期餘額降幅逾1兆元，主要是今年以來稅收狀況良好，有5,000、6,000億元資金遭財政部稅收「鎖住」，未在市場流通；加上今年首季央行賣匯、收回新台幣，光是賣匯金額就達125億美元，兩者相加接近存單減少的額度。

楊金龍指出，市場資金因稅收與賣匯，整體使貨幣供給減少，導致銀行申購存單的能力下降，存單餘額才隨之下滑，並非央行主動釋出資金活水。

另外，信用資源明顯流向AI相關產業，AI是否為金融市場帶來泡沫風險？楊金龍坦言，國際貨幣基金組織（IMF）與其他國際機構同樣關注此議題，包括資金是否過度挪向AI相關投資、AI類股估值是否過高、股市是否偏熱等，都是各界關注焦點，央行也有同樣的擔憂。

楊金龍認為，這一波AI浪潮確實帶來強勁動能，AI發展方向本身是對的，也是帶動電子資通訊產業蓬勃發展的主因，但產業受惠過程中同時存在潛在風險，央行會持續觀察。