新船交付潮不怕！萬海董座：「貨物送到客戶手中」才算有效運力 海運結構走向有序競爭

貨櫃航運市場步入新船交付潮，運力供給增加影響，不過萬海（2615）董事長陳柏廷今（13）日罕見露面表示，疫情後全球航運產業結構已經改變，地緣政治、供應鏈重組、塞港及運輸成本上升等因素，讓船舶運力不再等同於實際運輸能力，直言「供過於求某種程度上是假議題」，海運市場也已從過去無序競爭走向有序競爭，產業變得健康，對未來兩年市況抱持正面看法。

陳柏廷指出，過去市場習慣透過船舶供需及總運力成長判斷航運景氣，但如今影響貨物運輸的變數愈來愈多，地緣政治衝突可能迫使船舶繞道，港口壅塞、內陸運輸及卡車調度問題，也會限制實際物流效率。例如今年5月至7月，中東、印度甚至出現卡車調度困難的情況，即使船舶數量增加，也不代表貨物就能順利送達客戶手中。

他認為，航運業最重要的任務是將貨物送到客戶手中，而不是單純計算有多少船舶。以目前產業環境來看，總運力成長與航運市場、運價表現的關聯性可能僅剩約3成，因此即使2028年仍有大量新船投入市場，也不代表實際有效運力會等比例增加，在結構改變下，即使SCFI等傳統運價指標也只能作為參考。

除了供需結構改變，陳柏廷也觀察到航運產業競爭模式出現轉變。他表示，疫情前航商為爭取貨源，經常透過削價競爭，但疫情期間累積的獲利改善了航商財務體質，加上主要市場參與者減少，產業逐漸從無序競爭走向有序競爭，航商不再需要為了維持現金流而一味殺價。

陳柏廷也強調，全球貿易及製造業供應鏈已經歷結構性調整，美中貿易戰促使企業重新配置生產基地，中國製造業也持續提升環保標準，加上能源轉型、人權及環保要求推升航運成本，過去的低成本環境已難以重現，市場已經回不去以前那樣了。

對於萬海未來營運，陳柏廷表示，對未來兩年海運市場抱持正面看法，整體產業結構正朝向較健康的方向發展。萬海近年採取多元化船隊布局，策略「積極中有保守」，從2020年開始投入大型貨櫃船，後續再逐步追加訂單，採取積極投資、分批造船並持續觀察市場變化的策略，明明知道會很好，但也非一次大幅擴張。

至於股利政策，陳柏廷表示，萬海目前仍處於船隊建設階段，資本支出及投資規模較高，必須保留資金因應未來市場風險，因此股利分配必須兼顧長期發展、追尋公司最大利益。他強調，公司希望透過持續投資及優化船隊，追求長期企業價值與市值最大化，而非只著眼於短期股利發放，至於今年實際配息方案，目前仍須待後續董事會討論決定。