AI熱潮不只撐經濟！孫明德示警「資金需求爆發」　央行將面臨新問題

AI熱潮不只撐起國內經濟，也牽動金融市場的資金需求！台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德今（8/25）日表示，過去國內長期處於資金寬鬆、利率偏低環境，近兩年AI熱潮帶動企業和民眾投資意願「爆發」，反而讓市場資金需求升溫。儘管通膨突破警戒線，仍可望維持平穩，央行後續更需關注金融情勢與資金緊縮問題。

由於中東情勢持續動盪，使得國際油價出現大幅波動，是否會因此衝擊國內能源價格，甚至推升通膨？孫明德認為，美伊衝突在今年3月帶來的外部衝擊最大，美國總統川普持續放話，「聽到三、四十次」後，廠商已逐漸掌握因應方式，不會毫無準備。

孫明德強調，除了政府採取「油價平穩措施」的汽、柴油雙緩漲機制，並增加巴紐、美國等地的能源進口，使得來源更為分散，對於國內原油價格帶來一定的效果，預期物價仍可維持平穩，況且，美伊長期維持「不戰不和」狀態，對於通膨不至於發展到更壞的情況。

孫明德指出，既然通膨壓力不會太大，進口物價並未明顯上漲，但市場資金卻出現緊張，央行更應留意是否反映國內需求強勁，而非單純受到輸入型通膨影響，換句話說，資金緊張可能就是內需轉強的訊號，也是需要納入政策考量的重要變數。

他觀察，AI熱潮讓企業滿手訂單，需要借錢擴大投資；另一方面，股市波動加大，但民眾信心仍在，也帶動投資與借貸需求增加，使得寬鬆的環境逐漸出現變化。過去市場不缺資金，如今「想要資金的人變多」，資金需求快速增加，金融市場出現資金緊俏的壓力，也是AI帶來的一項「逆轉」。

至於央行後續是否可能升息，孫明德說，不能只從「升息或降息」二選一，當市場資金需求增加，若央行不調整政策，市場利率可能自行走高，況且，央行定期存單與公債若報酬率偏低，未必能有效吸收市場資金。

孫明德表示，從「經濟、金融、物價」三大面向來看，目前經濟數據表現佳、通膨也無明顯失控疑慮，央行無需有太大的動作，反而AI熱潮帶動的企業投資與民眾投資意願，進一步推升資金需求後，金融市場是否持續趨緊，才是央行接下來更值得關注的問題。