群電上半年EPS年增4成 下半年網通+衛星通訊訂單助陣

電源大廠群電上半年受惠業外收益挹注 ，上半年每股盈餘達3.04元。下半年在高瓦數訂單，和美國通訊衛星電源專案訂單，網通訂單下半年有望達雙位成長。

群電第二季受惠於通訊電源及伺服器電源營收同步成長帶動，單季營收達84.43億元，季增8.5%。主要受原物料成本上升影響，營業利益為1.96億元，季減41.4%。

在業外收益挹注下，淨利表現優於上季，單季每股盈餘為2.03元，季增101.0%；累計上半年每股盈餘達3.04元，年成長約40.1%。

第二季營運表現，群電表示，NB品牌客戶拉貨動能仍維持積極，惟受部分客戶關鍵半導體零組件缺料影響，部分產品出貨時程調整，使得NB電源出貨動能及產品組合優化幅度受到影響。然而，受惠於通訊電源及伺服器電源需求持續升溫，相關營收同步成長，帶動產品組合較第一季改善。

在獲利表現方面，群電說明，雖然第二季產品組合較佳，但受原物料價格大增及人民幣升值影響，採購成本上升，毛利率承受短期壓力。公司已積極與客戶協商價格調整，目前多數客戶已同意調價，惟因各產品及客戶調整時程不同，成本反映仍存在時間差。隨著價格調整逐步落實，預期成本壓力可望逐步緩解，未來亦將持續優化產品組合。

展望後市，群電指出，在 NB 電源方面，隨著科技通膨帶動成本壓力逐步傳遞至終端市場，下半年傳統旺季將成為終端需求韌性的關鍵測試，客戶短期拉貨態度可能較為審慎。然而，在 AI 邊緣運算趨勢帶動下，NB 作為主要生產力工具的重要性並未改變，長期需求展望仍維持正向。公司並將持續配合客戶 380W以上新電競產品導入，持續優化產品組合，為後續成長動能奠定基礎。

在伺服器電源方面，傳統伺服器電源業務受客戶端關鍵零組件供應資源配置影響，預期下半年營收成長動能相對溫和。至於 AI 伺服器電源，成長潛力可期，公司現階段聚焦客戶驗證及深化與策略夥伴合作關係，逐步累積實績。目前多項 AI 及傳統伺服器電源新產品已陸續進入送樣及測試階段，預期明年第一季開始將陸續進入量產，逐步挹注營收。

在通訊電源業務方面，公司強調，兩大重量級美系客戶布局均取得關鍵進展。首先，歷經多年產品開發、驗證測試，公司已成功躋身美系一線通訊設備客戶策略供應商，新專案預計自第四季起陸續進入量產，明年可望逐步放大出貨規模。另一方面，在衛星通訊電源方面，第三季主要產品將進入新舊產品轉換階段，新世代主流機種預計於第四季進入量產。公司預期，隨著第四季多項新品放量，通訊電源業務成長動能將逐步展現，並有望成為明年營收與獲利成長的重要動能。