聯準會沒升息　為何股市狂跌？關鍵在於「這件事」

僅管美國聯準會維持利率不變，美股週三仍出現今年4月以來最大單日跌勢。分析師指出，外資認為，聯準會打通膨只是嘴上說說，實際行動還是太保守，因此美債殖利率隨後應聲大漲，股市的半導體供應鏈與高估值科技股同步遭到拋售。

浦惠投顧資深分析師王倚隆今（7/30）在臉書粉專「王董的大盤籌碼」中指出，美股週三出現今年4月以來最大單日跌勢，道瓊指數大跌1153點，同時創下去年4月以來最大單日跌幅；S&P500下跌1.52%、那斯達克重挫1.74%來到24442點，距離歷史高點已經回落超過10%；費城半導體指數更是崩跌超過5.3%，已經回到4月底指數位置。

王倚隆說，市場最大的變數來自聯準會利率決策會議結果，這次雖然符合多數市場預期也就是維持利率不變，但有3位官員罕見投票主張升息1碼，顯示聯準會內部對通膨看法已經出現明顯分歧。主席華許更是在記者會強調，若有需要升息將毫不猶豫採取行動，重申對抗通膨仍是首要目標，但並未真正透露9月是否會升息，也沒有提供任何前瞻指引。

王倚隆表示，真正讓市場恐慌的並不是聯準會維持利率不變，而是債券市場認為聯準會已經開始落後於通膨，導致殖利率全面飆升，股市、半導體供應鏈與高估值科技股同步遭到拋售。10年期美國公殖利率應聲大漲7個基點突破4.67%，30年期美債殖利率更是飆升10個基點來到5.2%以上，已經創下2007年以來新高。殖利率在記者會後反而持續走高，代表市場大戶認為聯準會嘴巴說要打通膨，但實際政策仍然過於保守，未來可能導致通膨風險進一步升高，最終也還是只有升息這條路可走。

王倚隆提到，有華爾街外資發表看法，認為如果聯準會真的想把通膨壓回2%，現在就應該要立刻升息，而不是只有口頭宣示。他們認為長天期殖利率大幅飆升，就是債券市場在向聯準會的說法表達不信任，也是對於9月必然升息的強烈暗示。

另一方面，中東局勢再次升溫也推高市場的不安情緒，美國總統川普表示將對伊朗近期襲擊美軍採取強硬回應。市場擔心衝突擴大，也推升西德州原油大漲超過6%收在每桶84.46美元。

王倚隆說，AI概念股持續成為重災區，半導體ETF SOXX再跌5.5%，已經連續第五個交易日收黑。整個7月的華爾街都是持續質疑AI龐大資本支出的投資回報，加上中國紅鏈競爭壓力持續升高，使得資金持續撤出過去幾個月過度拉高估值的半導體族群。Micron與KLA雙雙重挫約10%，AMD大跌5.5%、Nvidia也下跌3.5%，台積電ADR也重挫超過4.5%。