台股有望先鬆口氣！　外資：韓股去槓桿平倉已結束、底部快到了

韓股高槓桿爆雷持續了一個多月， 韓股創下８次熔斷紀錄，全球科技股陷入陪韓股去槓桿的窘境。但美系外資最新研究報告指出，韓國股市的去槓桿化進程基本完成了，槓桿 ETF 平倉已達100%，避險基金去槓桿達90%、散戶餘額無異常激增、外資賣壓減輕，市場正逐步接近階段性底部。

外資聚焦韓股去槓桿進度主要關注項目
第一是槓桿 ETF 平倉
槓桿 ETF 平倉已完成 100%，槓桿 ETF 規模已由 6 月底的 500 億美元大幅縮減至 170 億美元，資金流入也已完全停滯。

第二是避險基金
避險基金去槓桿約完成 90%，外資追蹤的多空槓桿比率，已由 5.7 倍大幅降至 3.2 倍，接近正常水準。

第三是散戶融資餘額
融資餘額並未出現異常激增，目前已溫和回落至約 200 億美元。此外，散戶仍持有充足的現金、海外資產及既有獲利作為緩衝，因此再次出現無序的強制平倉踩踏，甚至觸發熔斷行情的機率，已大幅降低。

外資賣壓明顯減輕：
前期超過 1,100 億美元的外資流出中，有 90% 集中於兩大記憶體巨頭三星電子與 SK 海力士。隨著兩家公司在 MSCI 新興市場指數中的權重分別由 9.5% 降至 6.5%、以及 8.3% 降至 4.5%，指數型基金被動減碼所帶來的賣壓已大幅緩解。

全球陪韓股去槓桿的共振效應有望減緩，美系外資說明，先前導致韓國股市劇烈波動的主要拋售力量，已幾乎沒有可繼續賣出的籌碼。極端、機械式的去槓桿平倉階段已經結束，市場正逐步接近階段性底部。