出口創新高卻不熱！9月製造業景氣分數下滑、續亮第5顆黃紅燈

製造業景氣高檔略降溫！台灣經濟研究院今（10/30）日公布9月製造業景氣信號，燈號續亮代表景氣揚升的黃紅燈；台經院說明，儘管AI、高效能運算及國際品牌新機備貨需求持續強勁，帶動9月進出口及外銷訂單雙雙創下歷年單月新高，但外銷訂單及製造業生產指數年增率較上月收斂，加上出口物價漲幅趨緩，抵銷部分需求及成本面表現，使得整體景氣分數較8月下滑。

9月製造業景氣信號值由8月的16.48分降至16.22分，單月減少0.26分，燈號維持黃紅燈；觀察各主要組成項目，五大面向中有2項目分數增加、3項減少，其中以經營環境面增加0.40分增幅最多，原物料投入面亦微增0.01分；需求面、售價面及成本面分別減少0.49、0.15及0.03分，燈號座落於代表景氣揚升的黃紅燈。



台經院分析，9月美國、日本及中國等主要經濟體製造業PMI均處於擴張區間，因中東軍事衝突推升能源供應風險及國際油價，加上主要國家公債殖利率走升，增加融資成本，為全球製造業景氣增添不確定性。

國內方面，受惠於AI、高效能運算及國際品牌新機備貨需求續強，加上部分傳統產業歲修結束、產銷動能回升，9月進出口、外銷訂單均創新高，外銷訂單及製造業生產指數年增率較上月收斂，加上出口物價指標漲幅趨緩，影響需求面、售價面及原物料投入面等指標表現。

就細部產業來看，在基本金屬業方面，受惠於AI及半導體相關供應鏈需求，帶動銅箔、銅箔基板及部分非鐵金屬產品需求增加，加上鍍鋅鋼及鋼捲鋼板接單成長，生產指數由負轉正，出口與外銷訂單亦維持成長，推升需求面、原物料投入面指標表現，9月本產業景氣燈號由代表景氣低迷的黃藍燈轉為持平的綠燈。

在電腦、電子產品及光學製品業方面，受惠於雲端服務、AI基礎設施持續擴張，帶動伺服器、網通等產品需求續強，加上消費性電子新機備貨需求升溫，出口、外銷接單及生產指數年增率均維持雙位數成長，故9月本產業景氣燈號續為代表繁榮的紅燈。

展望未來，全球AI、高效能運算及雲端應用需求仍支撐台灣製造業成長，但中東軍事衝突、能源價格波動及融資成本上升，不僅增加企業營運壓力，恐進一步制約投資與消費動能。此外，９月資訊通信產品對美國接單年增率由8月的195.3%收斂至117.6%，雖保持強勁成長，但後續增速是否持續放緩值得關注；又以新台幣計價的出口物價增速趨緩，未來仍需持續觀察外需、產品價格及各產業生產動能的變化。