AI指標AMD、Space X財報好盤後卻暴跌!　陸行之：有些無驚喜有些是機會

AMD、SpaceX 和Astera Labs三家跟AI需求相關公司，財報好盤後卻崩跌，他們到底說了些什麼？知名半導體分析師陸行之表示，AMD的財報數字是好，但無大驚喜；SpaceX 營收大增，虧損減少都很正面；但估值偏高，自由現金流出等都是盤後跌的原因；但 Astera Labs 財報數字好到不行，盤後跌反而是機會。

AMD財報亮眼卻崩跌9%，SpaceX 盤後也跌7%，陸行之指出，AMD公布今年第二季至第三季營收雖皆高於市場預期，但幅度很小，實在看不出來是推動台積電的主要客戶，加上下半年存儲器記憶體，暴漲影響PC晶片需求，而且AI GPU毛利率偏低無法讓整體毛利率有明顯上揚。

而SpaceX 因為出租算力給Anthropic，第二季營收大幅季增66%，明顯高於市場預期，AI事業部虧損比市場預期大幅減少，調整後 EBITDA 比市場預期多了近35億美元，但資本密度（Capital density ）大增，自由現金流出近160億美元。

雖然 AMD AI GPU/CPU 短期銷售沒有明顯爆增，但PCIE retimer 及交換器大廠 Astera Labs 今年第二季至第三季營收明顯增加，大幅超越市場預期，除了因每個XPU 配合的PCIE retimer ，及交換器半導體價值的增加，主要是亞馬遜、Google自研晶片XPU/CPU 2Q26-3Q26 出貨及營收增長明顯優於 AI GPU及x86 CPU 大廠的出貨及營收增長。

陸行之分析，總而言之，AMD的財報數字是好，但無大驚喜，SpaceX 營收大增，虧損減少都很正面，但估值偏高，自由現金流出都是盤後跌的原因，但 Astera Labs 財報數字好到不行，盤後跌反而是機會。