台股殺聲隆隆四萬點拉警報 　程正樺：破底量縮難樂觀、多避險吧！

美AI股現拋售潮，台指期28日夜盤續挫，台股殺聲隆隆，上市櫃融資減肥300億元，但四萬點保衛戰風聲鶴唳。前外資半導體首席分析師，騰旭公司投資長程正樺表示，破底量縮的狀況很難樂觀，建議多避險，以產業財報來看，CSP廠仍會持續宣布資本支出增加，但如果一調降，對供應鏈說來就是更糟糕了。

程正樺指出，上周期待修正接近尾聲，但看來籌碼比想像中的還亂，再加上近期華麗的財報對股價完全沒有激勵效果，利多不漲就是要更小心一些。總之，上周加碼的部位到了停損點就先出場觀望一下。

如果只看技術分析，目前這種破底量縮的狀況很難樂觀；距離下一個支撐點還有一段距離，除非有明確底部訊號出現，不然暫時不宜增加持股。

程正樺提出3個觀察點：

1.韓國的融資政策：731之後保證金大幅提高，而且可能研擬個人投資上限，市場當然不會等到731才開始反應，這幾天的修正就是在反應這件事。屆時觀察融資餘額，也許會修正到合理的水準？

2.台灣的融資餘額（含不限用途信貸、個股期等）， 這一波應該已經把一些高波動個股的融資清的差不多了，但整體餘額仍有清理空間，看看過兩天會不會有什麼變化。

3雲端服務廠（CSP） 財報與聯準會政策。把這兩件事放在一起，是因為CSP持續的舉債需求已經成為市場的主要擔憂，如果聯準會突如其來的降息，當然這件事就可以暫時解決，但機會應該不大 。

如果反向升息（或是升息機率增高），那短線這些科技股債券的流動性可能會更糟。 除此之外，本周微軟 亞馬遜 和Meta 都可能繼續宣布增加資本支出。當前的市場氛圍對這一點不是很樂觀，當然如果忽然宣布調降，那對供應鏈來說就更糟糕了。

程正樺建議，總之，本周接下來有一堆重大事件和變數，操作難度大幅增加，還是多些避險吧。