被動元件殺紅眼！國巨盤中觸跌停563元 「股民呼別凹單」分析師說話了

昨日（7/27）美股費半指數下挫，台指期夜盤也走弱，台股今日（7/28）開盤重挫1700點，被動元件也一片慘綠，禾伸堂（3026）、信昌電（6173）開盤跳空跌停，國巨開盤即下跌50元，以575元開出，盤中賣壓持續湧現，股價一度觸及跌停價563元。大來國際投顧分析師謝逸文指出，今日抄底恐怕不是好選擇，尤其止穩訊號尚未出現前，仍建議先行觀望。

近日被動元件集體由高點滑落，近乎全數腰斬，其中國巨股價自今年4月底的317元起一路陡升，7月1日盤中一度攻上1220元的歷史天價，隨後急遽反轉下滑，千元關卡、月線、季線相繼失守，上週重新奪回被動元件股王寶座後，本週又再度失守600元大關，以7月1日盤中高點計算，跌幅已逾5成。

除了國巨、禾伸堂與信昌電，華新科（2492）、光頡（3624）、金山電（8042）也全數亮起跌停燈號，日電貿（3090）、凱美（5490）、立隆電（2472）、大毅（2478）、鈺邦（6449）等同步走弱，被動元件族群幾乎無一倖免。

股價重挫也讓市場信心明顯轉弱，不少股民紛紛直呼「買國巨還不趕快跑，不要再凹單」、「只能先停損了」，也有人悲觀直言「指標創新低，還有更低點」。

不過國巨基本面並未傳出震撼性疑慮，第二季合併營收444.5億元，季增16.5%、年增逾35%，表現優於市場預期。公司日前也已對客戶發出漲價通知，調漲範圍涵蓋積層陶瓷電容（MLCC）、鉭質電容、鋁質電容及薄膜電容等產品，占整體營收比重超過4成，市場預估隨著產能利用率提升與漲價效應發酵，第三季營收季增幅有機會達雙位數百分比。

國巨將於週三（7/29）召開法說會，儘管上週已有外資券商調降目標價，外資圈整體仍多維持偏多看法，市場目標價估值多落在1400元以上，與股價的實際走勢形成強烈落差。

謝逸文分析，這波下殺源自全球被動元件同步崩跌，加上處置股規定使交易習慣改變、部分資金撤離，才形成國巨的賣壓，與公司營運表現關係有限。

謝逸文指出，有經驗的投資人不會在此時介入，應先觀察是否出現量縮止穩，並等待警示股期間結束，同時留意日本村田、太陽誘電與韓國三星電機等國際大廠股價是否止跌，才是較合理的進場時點，並強調隨情緒追高或殺低，勝率都不會高。

法人則從產業面分析，鋁質電容產業目前仍面臨上游材料價格波動與下游庫存調整的雙重壓力，儘管部分廠商預期下半年需求回溫，但在消費性電子需求能見度不高、AI伺服器等高階應用占比提升仍需時間發酵下，短期恐難擺脫震盪格局。

法人建議，考量族群今日普遍跌破短期均線，投資人應留意技術面轉弱風險，後續可觀察市場對終端需求數據的反應，以及法人是否出現新的買盤或賣壓，作為判斷族群止跌與否的關鍵指標。