外資揮刀砍台達電！零組件成本侵蝕毛利率、目標價下修至2280元

台達電法說下周登場，外資先下修目標價! 美系外資表示，台達電股價從高檔已拉回逾20%，今年第二季至第三季恐因零組件成本上升影響毛利率，800V 的導入時程可能較為漸進式，HVDC預估於今年下半年如期放量。以明年40倍本益比評價，將目標價從2480元降至2280元。

台達電將於7月30日舉行，由台達電董事長鄭平親自主持，公佈第二季營運成果和下半年展望。市場關注AI伺服器電源、液冷散熱系統出貨動能，以及高壓直流供電（HVDC）最新進展與下一代資料中心供電架構進度。

美系外資表示，因股市波動和市場對800V技術部署進度疑慮影響，台達電股價自近期高點以來已回檔逾20%。短期內成長動能可能會受到新項目投產進度、供應緊張的影響，但電力解決方案升級的結構性趨勢依然穩固。維持買進評級，短期不確定性已反映在股價中。

但美系外資說明，今年第二季至第三季會受到零組件成本上升影響毛利率表現。AI 帶來的產品內容價值提升及產品組合改善，將有助於明年恢復毛利率。而800V 的導入時程可能較為漸進式，HVDC預估於今年下半年如期放量。目前預估2026年至2028年每股盈餘分別為35.9元、57.2元、90.3元，以明年40倍本益比評價，將目標價從2480元降至2280元。