台股抗跌極具吸引力!　渣打：90%高階晶片台灣製造、半導體護城河難以複製

AI科技股近期回檔 ，台股投資機會浮現。渣打銀行表示，全球超過 90% 的高階半導體晶片，特別是 7 奈米及以下製程多由台灣生產。渣打近期推出的台灣股市的戰術性投資主題，看好其在半導體產業中的重要地位。台灣的半導體護城河極難複製，全球 AI 發展不可或缺的一環。AI市場目前不存在泡沫，對希望參與全球AI與科技成長趨勢的投資人而言，台灣仍是具吸引力的市場之一。

靜待Q2財報 再次印證企業獲利成長的故事
渣打銀行財富方案CIO辦公室 高級投資策略師葉福恒表示，台灣開創了純晶圓代工模式，專注於生產其他公司設計的晶片，這些高度整合的供應鏈網絡，使台灣晶圓代工廠與國際客戶形成相互依賴的合作關係，難以輕易被取代。多年來與台灣晶圓代工業者合作的無晶圓廠設計公司與智慧手機製造商，若要轉換供應商，將需要付出極高的轉換成本，因此進一步鞏固台灣在全球半導體市場的領導地位。

展望未來，台灣龐大的半導體產能將成為全球AI人工智慧發展的重要受惠者。隨著企業與政府持續導入 AI 技術。 AI基礎建設投資將維持強勁成長。預估2025 至 2030 年全球 AI 資本支出的年均複合成長率將達 32%，最直接受惠的應屬半導體產業，尤其是高階製程晶片製造商。

葉福恒分析，台灣股市以科技產業為主，科技類股約占大盤權重88%，其中又以半導體相關企業為核心。過去幾年台灣股市表現亮眼，但近期受到全球股市面臨新股供給增加，以及市場擔憂 AI 投資過熱等因素影響，自高點略有回檔。但即將公布的第二季財報有望再次印證企業獲利持續成長的故事。

此外，若荷姆茲海峽航運風險逐步緩解，也有利於做為能源進口國的台灣。根據彭博社預估，台灣整體股市上市公司2026 年與 2027 年企業總獲利預估將分別成長 51% 與 28%。
從評價面來看，台灣股市未來 12 個月預估本益比可能約為 21 倍，雖接近歷史區間高檔，但認為在企業獲利持續成長的支撐與不考慮其他風險因素下，仍屬合理水準。

AI 目前還未泡沫　台灣半導體護城河難複製貼上
台灣股市的高評價，難免引發市場對科技股是否過熱的疑慮。渣打全球首席投資辦公室的「AI 泡沫指標」近期已由「Good」上調至「Better」的風險報酬評估。主要原因包括供應鏈調查結果優於預期，以及大型科技企業持續擴大 AI 投資，同時 AI 商業化進展也出現改善跡象。目前並不認為 AI 市場存在泡沫。相反地，投資人或可評估持續參與 AI 長線成長趨勢，而台灣股市正是相對具吸引力的投資標的之一。

然而風險仍然存在，例如高階製程開發過程若出現技術瓶頸，可能影響獲利能力；若全球經濟放緩導致 AI 資本支出急劇降溫，也可能削弱半導體產業的短期成長動能。此外，全球半導體供應鏈結構複雜，也持續面臨地緣政治與貿易摩擦所帶來的風險。但均未改變一項核心事實：台灣的半導體護城河極難複製，且已成為全球 AI 發展不可或缺的一環。對希望參與全球AI與科技成長趨勢的投資人而言，台灣仍是具吸引力的市場之一。