星展Q3中立看股債！青睞亞洲科技股、關注電網能源、黃金Q4看5300美

星展銀行釋出第三季展望，中立看股債市，能源博弈下稀缺資產將會成為重點，預估聯準會會維持利率3.75%不變，黃金在去美元化、貨幣貶持，避險需求下仍會是風險分散氣，年底目標價預估5300美元。星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉表示，科技將維持多頭走勢，股價雖在高檔，但評價面沒有這麼貴，也並非2000年網通泡沫重演，以科技過去6年漲了300%，獲利同步成長下，本益比已低於去年，2028年AI股的現金流將進一步改善。

星展銀行以優質成長股、收益型資產的槓鈴式策略過去12個月成長15.9%，七年成立以來，報酬達80%，黃金過去12個月成長。展望第三季，星展銀行維持投資組合多元化的觀點 。股市和債市的觀點均為中立評等，看好另類投資，仍青睞具備長期成長題材的優質股，例如科技類股 。

股市方面 :
維持看好亞洲不含日本 股市 ，亞股股市在地緣政治和能源衝擊下相對穩健 、並受惠於AI 驅動的資本支出、溫和的通膨和政策環境的改善 。北亞科技、中國戰略性產業，以及新加坡和香港的收益機會，推動了部分地區的經濟復甦 。

隨著能源安全議題回歸，加上AI相關資本支出帶動電力需求，能源類股亦可望受惠，相關機會涵蓋再生能源、傳統能源、儲能、電網與核能等領域，

美股部分維持中立，由於AI相關資本支出的強勁，支撐全球經濟保持韌性 ， 企業獲利的增長將抵消公債收益率上升帶來的負 面影響 。日股部份，由於評價面偏高以及財政風險，推升公債收益率各類股 表現分岐可能加劇 。

固定收益方面 :
債券整體觀點維持中立，維持看好投資等級 (IG) 債券 ; 非投資 等級值與新興市場公司債需謹慎選擇 。1G債券的報酬來源預期將主要來自票 息而非利差收窄 。 持續看好高品質 （評級為A/BBB） 發行人 」存續期間配置 策略為5至7年 。

另類投資方面 :
支撐黃金表現的主要因素為 對貨幣貶值的擔憂 、 地緣政治風險升溫 、 央行需求強勁，預期今年第四季黃金目標價為每盎司5,300美元 。私募資產和避險基金可透過非市場方向 性收益 、增強投資組合的韌性。