【台積電法說懶人包】漲價、地緣政治、CoWoS產能何時緩解？　9大重點一次看

護國神山台積電周四（7/18）舉辦2024第二季實體法說會。法人關注全年營收和資本支出是否上調？晶圓代工漲價以及與客戶談判的進度；還有CoWos產能何時能達到供需平衡等議題。董事長暨總裁魏哲家一一回覆法人提問，並於會中重新定義「晶圓製造2.0」及相關產業數據。第二季法說會9大重點一次看。

1. 第二季純益逾2千億、每股賺9.56元

Q2合併營收為6735.1億元，年增40.1%、季增13.6%。稅後純益為2478.5億元，每股盈餘EPS則為9.56元，皆年增36.3%。若以美元計算，Q2營收額則為208.2億美元，年增32.8%、季增10.3%。管理層表示，Q2營收高於原來對本季的業績展望。

2024年第二季毛利率為53.2%，略超過財測高標，而營業利益率為42.5%，稅後純益率則為36.8%。管理層表示，相較於上季法說會的預測，第二季產能利用率比預期更高，因此毛利率也有所提升。

2. 第三季業績展望：224億～232億美元間

得益於智慧型手機和 AI 商機對先進製程的強勁需求，管理層估Q3合併營收預計介於224億到232億美元之間；此估計是基於新台幣32.5元兌1美元匯率假設，換算後約介於7280億至7540億元台幣之間。毛利率將介於53.5%到55.5%之間，相較上季，約提升1.3個百分點至中位數54.5%；營業利益率預計介於42.5%到44.5%之間。主因來自於Q3整體產能利用率較高，以及成本優化和生產力增加等。

3. 上調全年美元營收24%~26%

管理層預期2024年會是強勁成長的一年，因此調升全年業績展望；若以美元計，台積電2024年營收成長將略微超過中段二十位數（mid-twenties）百分比，約24%~26%。對於今年全球半導體（不含記憶體）市場，則維持年增10%預估值。

4. 重新定義「晶圓製造2.0」

台積電在此次法說會重新定義晶圓製造產業。董事長暨總裁魏哲家表示，台積電擴大對晶圓製造產業的初始定義到「晶圓製造2.0」。在「晶圓製造2.0」中包含了封裝、測試、光罩製作與其他，以及所有除了記憶體製造之外的整合元件製造商。「此項全新定義將更好地反映台積電不斷擴展的未來市場機會（addressable market）。台積電將只會專注在最先進的後段技術，這些技術將幫助我們客戶的前瞻產品。」

在這個新定義下，晶圓製造2.0產業的規模在2023年將近2,500億美元，而先前的定義則為1,150億美元，台積電市佔率約28%。以此新定義來看，台積電預測2024年晶圓製造產業年增近10%，台積電的市占率也將持續提升。

5. 上調2024年資本支出

台積電原本預估2024年資本支出約介於280億至320億美元之間。而此次法說會宣布調高資本支出下限，今年的資本預算範圍預計將介於300億至320億美元之間；其中，約70-80%將用於先進製程技術；約10-20%將用於特殊製程技術；另外約10%將用於先進封裝、測試、光罩製作及其他項目。

6. 晶圓代工漲價議題

外資法人關切台積電晶圓代工漲價議題。魏哲家說，台積電的定價策略具有其戰略意義，至於與客戶間的談判進展，到目前為止，一切都很好。他強調「這是一個持續不斷的過程，我們盡量在定價和產能方面支持客戶，客戶成功，我們也會成功。」

7. 回應地緣政治：海外布局不會改變

面對美國前總統川普點名台灣需對美國保護付費，導致地緣政治風險升高議題。魏哲家強調，台積電海外布局不會因此改變。「台積電目前已在美國亞利桑那州、日本熊本與歐洲德國建廠，這是台積電因應地緣政治所做的布局，不會因川普說台灣拿走美國100%晶片業務、點名要台灣付保護費而改變。」

8. CoWos產能何時緩解？

外資關切CoWos先進封裝產能何時緩解。魏哲家表示，台積電會盡量滿足客戶在產能上的需求，今年CoWos產能可望超過原先預期的倍增，但就算如此，產能也不足以滿足所有客戶需求。希望2025年產能吃緊狀況可望緩解，在2026年達到供需平衡。

9. FOPLP扇出型面板級封裝布局

外資法人關切台積電在CoWos以外的先進封裝布局。魏哲家表示，台積電持續研發扇出型面板級封裝（FOPLP）技術，不過相關技術目前還尚未成熟，他預期3年後FOPLP技術有望成熟，屆時台積電可準備就緒。