央行升息半碼 楊金龍否認放鷹 自認偏鴿、與鮑爾異曲同工

通膨居高不下，電價又將在4月調漲，且歐美金融業一度爆發危機，部分專家預期央行本次不升息機率高。不過，央行總裁楊金龍今天（3/23）表示，近年國內物價漲幅持續居高，為了抑制較高的通膨預期，全體理事一致同意調升政策利率半碼，他認為「半碼還是溫和，我們是漸進式」，況且上次Fed升息1碼，台灣也升息半碼，「我們有前進一步嗎？」他強調，本次升息仍是適度的緊縮。

對於全體理事一致同意調升政策利率半碼，外界關切是否因「鷹派」副總裁陳南光的去職，讓氣氛跟以往不同？楊金龍笑著說，雖然副總裁改變，但「討論氣氛比較熱烈」，上次會議有3位理事要升息1碼，本次全體都同意半碼。

央行今召開今年第一季理監事聯席會議，全體理事一致同意調升政策利率半碼（0.125個百分點）。楊金龍主持會後記者會時，被問及決議與市場多數預期有落差，可否視為勇敢的升息？又市場解讀美國聯準會（Fed）往後退一步、升一碼，而央行是往前一步、升半碼，是否意味著偏向鷹派？ 

楊金龍：升息半碼是合適的 並非放鷹

楊金龍笑著反問媒體「我們調升半碼是放鷹嗎？」他指出，相較美國急速且大幅度升息，我國本次升息半碼仍屬溫和，而採取漸進式，溫和漸進式會讓金融機構資產負債比較容易調整，對整體金融機構帶來的衝擊較小、幅度也小。

楊金龍說，「這次稍微跟市場的預期有點不大一樣，有人說不調整，基本上還是符合預期。」他也指出，央行是很謹慎且認為「這次升息半碼是合適的」、「不能解讀是放鷹」。



針對美國聯準會主席鮑爾只升息一碼，市場解讀是「往後退一步」，台灣升息半碼則是否「往前進了一步」？楊金龍則表示，上次美國升息1碼，我們也升息半碼，本次情況一樣，「這樣我們有前進嗎？跟鮑爾的鴿派有異曲同工之妙」，重點都是看數據說話（data dependent）。

調漲電價影響大  上修全年CPI至2.09%

楊金龍也不諱言，電價調漲會波及到其他產業，但從政府去年和今年調整電價的分級方式來看，也關注對一般民生帶來的影響，本次調幅較高，加上先前外食費持續上揚，要下來不太容易，又今年1月到2月食品類和服務類的物價都偏高，只要波及到17項重要民生物資，央行就要調升利率來因應。



至於央行如何衡量通膨預期，楊金龍表示，從2008年到2020年間，通膨平均低於1%，民眾長期處於該情況下，會覺得通膨率1%還好，但通膨持續上揚，即便央行下調CPI從去年的2.95調降到2.09%，相較過去的通膨率仍高。

況且，民眾預期會根據過往經驗來判斷，只要通膨高到3%且維持長時間，企業也會進行價格決策，依照通膨預期來制定價格，物價就會持續高漲，一旦通膨預期根深蒂固，接下來就會發生，這也是調升利率的主因。

被問及蛋價跟電價對通膨的影響，楊金龍強調，從CPI來看，蛋價即便漲價3到4成，對家庭消費支出不高，也對CPI影響不大，反觀電價就全然不同，政府採取供給面來抑制通膨，即便電價調整仍顧慮是否波及其他商品物價，特別是小吃店、餐飲業等，本次上修全年CPI至2.09%，也將電價因素全部納入。

不過，楊金龍重申，國內通膨沒有結構性問題，政府已採取供給面打擊，包括電價、油價平穩機制及減免幾項稅目等；而經濟成長部分，主計總處預測今年GDP為2.12%，央行也下修至2.21%，目前仍有許多不確定性因素，預期第二季以後，經濟成長率會上來，若經濟成長沒有起色，央行第二季會再進行預測並做出貨幣政策方向。