央行連兩季升息半碼加存款準備率1碼 楊金龍：利率對付通膨非最佳選擇

美國聯準會台北時間9月21日再度升息3碼（0.75個百分點），也是今年連續第三次升息3碼。中央銀行今（22日）宣布升息半碼（0.125個百分點）加上存款準備率調升1碼（0.25個百分點），總裁楊金龍強調，利率不是對付通膨的最佳選擇，只是預測心理的抑制，若物價跌幅大，才會考慮放緩或停止（升息）。

央行今日舉行今年第三次理監事聯席會議，由於央行分別在今年3月與6月升息1碼與半碼，市場也預期央行本季會升息半碼，結果並不意外，今年第三度升息，但本次再度調升存款準備率1碼格外引發關注，在會議結束後，由總裁楊金龍親自主持線上記者會。

楊金龍一開始就先說明央行對國內經濟成長率（GDP）和通膨率（CPI）的預測，隨著國內疫情受控，民間消費回溫，但全球景氣擴張力道趨緩，終端需求降溫，部分廠商調整庫存，台灣出口成長動能減緩，民間投資也趨於保守，因此，央行下修今年經濟成長率預測值為3.51%。

展望明年，楊金龍說，隨著內需服務業景氣復甦，有助提升就業與薪資，民間消費可望持續增加，不過，受到全球景氣降溫，將抑制台灣出口與投資成長動能，預測明年經濟成長率為2.90%。

至於攸關民生的通膨率，楊金龍指出，近幾個月來，國際原物料價格下跌及比較基期墊高，國內CPI年增率可望緩步回降，央行預測今年CPI及核心CPI年增率分別為2.95%、2.52%；至於明年，全球供應鏈瓶頸可望逐漸紓解，國際機構預期原油等原物料價格走跌，預測CPI及核心CPI年增率分別回降為1.88%及1.87%。

由於本次仍未祭出「選擇性信用管制措施」，楊金龍認為，光是升息和調升存款準備率就對房市有抑制效果，所以並未採取第5波，但仍會視情況進行調整；況且，本次升息就是考量通膨因素，以及房價、房租等問題，理事會才會同意這樣的調升幅度。

有別於前兩次利率調升，是由「全體理事一致同意」，這次卻是「理事會同意」，顯示有反對意見在其中。楊金龍解釋，確實有2位理事認為應升息1碼，但整體考量後，若直接調升政策利率，會與銀行的放款利率連動，首當其衝的將會是房貸戶和中小企業者，直接升息1碼恐帶來衝擊，反觀存款準備率的調升，將會影響銀行放款、是「量的緊縮」，對市場影響較小，畢竟全球經濟成長呈現趨緩，台灣也會連帶受影響，若在大幅緊縮，恐怕雪上加霜。

從理監事會議的決議來看，央行關注焦點似乎將從通膨率轉向經濟成長，楊金龍則說，台灣面臨的是輸入性通膨，目前行政院提出多項供給面措施，包括電價凍漲、延長關稅和營業稅調漲等，確實達到抑制的效果，央行要等到通膨達到可接受的範圍，且金融和物價穩定，直到今年底的關注焦點仍是通膨率，因此，貨幣政策仍會採取緊縮。