中國本週召開中央經濟工作會議　經濟增長目標、貨幣與財政寬鬆將成焦點

中國突然終止其防疫清零政策，給本已脆弱的經濟帶來更多不確定性，未來更可能放鬆財政和貨幣政策、進一步放鬆樓市規定以促進成長。經濟學家預期，北京當局在本週召開的中央經濟工作會議上，國家主席習近平和官員們可能討論明年的經濟成長目標，但要到3月份的年度兩會期間才會公佈。

在習近平於10月連任第三個任期後，新的政治局上周為經濟工作會議定調：堅定轉向促成長。三年來嚴格疫情防控措施和現代史上最嚴重的房市低迷，已重創中國經濟，也打擊消費者和企業信心，官員們現在得設法扭轉乾坤。

Gavekal Dragonomics中國研究副主任Christopher Beddor說，今年的中央經濟工作會議將提供第一個真正的信號，表明領導層對清零政策結束後經濟政策的設想。這可能代表經濟政策開始進入新篇章。

年度經濟工作會議可能於週四開始，包括政治局成員、省級領導以及政府機構和金融機構的負責人將與會。會議通常為期三天，最後會在官方媒體上公佈。

中國政府週四還將發布11月的月度經濟數據，預計在最新一波疫情中，零售銷售將進一步收縮，工業增加值將顯著放緩。

以下是經濟工作會議可能討論的一些主要問題：

GDP成長目標

高級官員據悉將討論把明年GDP增長目標設在5%左右，其中一些人認為，高成長的目標有助於將各級各地政府的工作重心，從防疫拉回到促進經濟成長，不過也有一些官員擔憂目標過高。

接受彭博調查的經濟學家預測，中國明年GDP將成長4.9%，但新冠病毒病例數激增使前景變得不確定。

由於今年經濟料僅成長3.2%，若不計2020年疫情爆發後導致的經濟衰退，這將是1970年代以來最差的經濟增長。這使政策制定者面臨壓力，明年得刺激成長以實現較長期目標。

根據全國政協經濟委員會副主任楊偉民，習近平的目標是到2035年人均GDP要達到中等已開發國家水平，實現此目標需要到2030年前的年成長率每年達到5%或更高。

貨幣和財政刺激政策

中共中央政治局上周表示，明年中國穩健的貨幣政策要「精準有力」，以幫助刺激經濟復甦。

中國的分析人士一直在呼籲中央政府，增加官方財政赤字和提高一般債券比重，以刺激成長，並降低地方債比重。

彭博經濟研究認為，中國在疫情防控期間推出的支持政策，主要集中在基礎設施和援助企業。若是轉向支持消費將會是政策路線的重大轉變，但不曉得有多大的可能性。

高盛集團估計，中國將在2023年將狹義財政赤字占GDP比重從今年的2.8%提高到3.2%，並允許地方政府發行4兆人民幣的專項債券，略低於今年的實際發行量。

高盛的經濟學家表示，貨幣寬鬆政策也可能通過結構性工具來實現，例如為經濟中的脆弱部門提供再貸款，而不是廣泛的政策降息。這是因為明年經濟成長應該會復甦，在疫情防控放鬆的情況下，通膨可能會回升。

支持房地產市場

中共政治局的公告沒有提到房地產行業，一些分析師認為這可能是推出更多寬鬆政策的跡象。

彭博上周報導，「房住不炒」的說法可能淡化，多年來北京一直使用這種說法來表明政府要遏制舉債和房價的決心。知情人士稱，全力扭轉房地產下滑態勢，儘快恢復房地產市場正常運行，將被監管當局放在更重要的位置。

中央經濟工作會議之後發布的公告中，如果提及該行業、措辭的變動，甚至未提及，都將是評估政策制定者對這個陷入困境行業持何立場的關鍵。

Pantheon Macroeconomics首席中國經濟學家Duncan Wrigley說，希望聽到中央經濟工作會議強調對住房需求的支持。

在政府打擊投機和債務風險之後，中國房產市場正陷入現代史上最嚴重的低迷。儘管最近採取了一系列救助措施，低迷在11月幾乎沒有緩和的跡象，房產銷售繼續下挫。

市場信心

政治局罕見地承諾大力提振市場信心，點燃了人們對推出更多友善商業、促進增長措施的希望。中國企業、消費者和經濟學家的信心最近正創下紀錄新低。

政治局上週表示，要讓幹部敢為、地方敢闖。摩根士丹利包括Robin Xing在內的經濟學家在報告上寫道，這種罕見的用語可能會促使地方政府官員競相實現其所在地區更快的經濟增長，GDP 可能會再次成為評估其績效的一部分。

政治局還重申「兩個毫不動搖」的口號——承諾毫不動搖地扶持公有和私營企業。這句話自2018年10月以來一直未在政治局聲明中提及，過去曾表示對私營企業的更多支持。