中國再度陷入通縮局面

中國的消費者物價10月再度出現「倒退縮」的狀況，顯示這個飽受高債務負擔、房市泡沫破滅、投資信心不足的全球第二大經濟體，仍未擺脫通縮陰影。

根據中國國家統計局9日發表的數據，中國的消費者物價指數年增率，在8月、9月接連逼近零的狀況後，10月正式陷入負成長，下降0.2%。生產者物價指數連續13個月下跌，10月萎縮2.7%。

中國已經對抗頑固的物價下跌長達一年以上，消費者物價先前在7月就已經出現過負成長。加上生產者的出廠物價持續下跌，各界呼籲北京當局拿出更多的刺激政策，以挽救中國經濟不致陷入物價下跌－民眾更不消費－經濟衰退－需求不振再引發通縮的惡性循環。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟（Bruce Pang）說：「在需求不振的情況之下要對抗持續的通縮壓力，是當前中國施政者的挑戰。實施更為妥當的政策組合，給予更具支持性的政策非常必要，才能避免經濟陷入通膨預期下滑、威脅家戶與企業支出意願的惡性循環。」

經濟學家認為，過低的通膨是造成中國經濟增長無法發揮潛能的主要原因之一。北京當局近幾個月來祭出多項財政與貨幣刺激政策，像是人民銀行降息，商業銀行需要提撥的存款準備率下調，以及增發國債。

法國東方匯理銀行首席中國經濟學家治曉佳（Xiaojia Zhi）表示，低迷的消費物價有可能促使北京當局施展更多刺激做法，有望對市場帶來助益。她認為，中國的銀行存準率可能再進一步下調，其他經濟學家也多抱持類似的觀點。

10月的中國消費物價下跌，最大原因之一是豬肉價格下跌。豬肉是中國民眾食用量最大的肉類，養豬農先前看好中國疫情管制「放開」，飲食肉類需求可能大增，因此快速增產。豈料需求不振，導致豬賤傷農。