中國8月銀行放貸遠不如預期　需求疲軟問題持續

中國8月新增銀行貸款在7月出現歷史性縮減後重回正成長，但由於住戶與企業部門需求疲軟持續拖累信貸成長，最終數據仍遠低於分析師預期。這凸顯北京當局釋出資金無法在系統中發揮乘數效應，民眾不敢借錢消費，需求極為疲軟。

根據路透社依據中國人民銀行（央行）週一（14日）公布數據所計算出的結果，中國各銀行8月發放的新增人民幣貸款為600億元（約89.5億美元），從7月份萎縮3400億元的狀況出現回升。

但是，路透社訪調的分析師原先預估，8月新增人民幣貸款將反彈至4000億元。這一預估數字仍遠低於去年同期的5900億元，已經是低標，豈料實際狀況還更糟糕，無法達標。

凱投宏觀（Capital Economics）在報告中指出，低迷的信貸數據反映家戶借款持續疲軟，其中家戶貸款已連續第六個月處於縮減狀態。報告中指出：「自房地產危機爆發以來，房貸需求的長期低迷是原因之一，但最主要的拖累來自家戶對舉債消費的意願持續低迷。」

根據路透社計算，包含房貸在內的家戶貸款在7月縮減4603億人民幣後，8月繼續縮減2029億人民幣；企業貸款則在8月增加2600億人民幣，較7月減少1300億人民幣的走勢中反彈。

1至8月新增貸款總計10.44兆人民幣，低於去年同期的13.46兆人民幣，凸顯出需求疲軟。8月底人民幣貸款餘額年增4.9%，較7月的 5.1% 趨緩，創有紀錄以來的最慢增速。

為了刺激消費與投資需求，北京當局近期擴大了對小型私營企業和消費者的貸款補貼，並宣布向八家國有金融機構注資540億美元，以充實其核心資本並維持放款能力。

北京當局亦於8月推出了穩定中國房地產市場的新措施，包括加強對建商的融資支持，以及將最長房貸期限從30年延長至40年以減輕購屋者的每月還款負擔。然而，分析師對住房需求復甦的速度仍持謹慎態度。

中國央行數據顯示，8月廣義貨幣供應量（M2）年增7.5%，創17個月新低，且低於路透社訪調分析師預期的7.6%；7月M2年增率則為7.7%。

作為衡量信貸與流動性廣義指標的社會融資規模存量，8月年增率7.2%，低於7月的7.4%。分析師目前把眼光放在中國政府債券的發行，加速發債將有助於提振此類融資規模，但這能否促進經濟消費需求是個問號。