IMF警示：伊朗戰爭若持續惡化　可能導致全球經濟瀕臨衰退

國際貨幣基金（IMF）週二（14日）發布最新的經濟展望報告，因為伊朗戰爭而下調今明兩年的全球經濟增長預期。IMF警告說，目前的基準評估情境是伊朗戰爭能在短時間內結束，但如果衝突持續惡化，國際油價持續在100美元以上，全球將面臨物價飛漲、經濟瀕臨衰退的情況。

在週二發布的《世界經濟展望》報告中，IMF提出最樂觀的「基準」情境，其次是較差的「不利」情境，以及最糟糕的「嚴峻」情境。

在「基準」情境中，IMF假設伊朗戰爭只是短暫的衝突，預測2026年全球實質GDP增長率為3.1%，較今年1月的預測下調了0.2個百分點。在此情境下，2026年全年平均油價為每桶82美元，較近期布倫特原油期貨約100美元的價位有所回落，但仍顯著高於上次1月經濟展望報告預測的62美元。

台灣經濟今年仍暢旺，明年進一步冷卻

基準情境中，IMF估計台灣今年的GDP增長率將達5.2%（5.181%），2027年增長率落至3%（2.969%）。

報告中IMF表示，若無中東衝突，受惠於持續的科技投資熱潮、較低的利率、不那麼嚴苛的美國關稅以及部分國家的財政支持，原本應將今年全球GDP增長預期上調0.1個百分點至3.4%。

IMF首席經濟學家古林查斯（Pierre-Olivier Gourinchas）接受路透社採訪時警告，這場戰爭對全球經濟造成的風險，遠大於一年前美國總統川普第一波激進關稅戰所帶來的影響。

古林查斯說：「波斯灣地區正在發生的狀況潛在影響要大得多，這正是我們所要模擬的情境。」

在「不利」情境下，若衝突時間拉長，導致今年油價維持在每桶100美元左右，2027年回落到75美元，IMF預測今年全球GDP增長率將降至2.5%。

110美元、125美元的高油價威脅

而在IMF最糟糕的「嚴峻」情境中，假設伊朗戰爭的衝突將會拖久並且擴大，油價將大幅飆升並引發重大金融市場動盪與金融緊縮，全球增長率將被削減至2.0%。

IMF表示：「這將意味著全球經濟與衰退僅一線之隔。」並補充說自1980年以來，全球增長低於2%水準僅出現過四次，最近兩次分別是2009年金融海嘯後的嚴重衰退，以及2020年新冠疫情肆虐期間。

嚴峻情境中IMF估計今年平均油價將高達110美元，2027年還更漲到125美元，這將使許多國家陷入徹底的經濟衰退，物價飆升，迫使央行升息緊縮貨幣政策以遏制通膨。

古林查斯說：「通膨預期的改變將迫使各國央行踩煞車，試圖壓低通膨。」他補充說，這可能會比2022年抑制通膨的升息循環，要付出更痛苦的代價。

不過 IMF 也提到，若通膨預期能保持穩定，央行或許能在經濟活動疲軟之際，「看淡」短暫的能源價格飆升並維持利率不變，這實際上等同於執行貨幣寬鬆政策。

在嚴峻情境下，2026年全球通膨率將超過6%，而最樂觀的基準情境中通膨則為4.4%。

美國受創低，歐洲重傷，日本升息可能加速

IMF將美國今年的增長預期略微下調至2.3%，僅比1月的估計下調了0.1個百分點，反映出川普政府減稅的積極效果、降息的滯後影響以及持續的人工智慧（AI）數據中心投資，會部分抵消高昂的能源成本。這些效應預計將持續到2027年，屆時美國增長預期為2.1%，比1月上調了0.1個百分點。

歐元區仍將深受2022年俄羅斯入侵烏克蘭導致的高能源價格所害，這次中東衝突對其打擊更大，2026年與2027年的增長預期均下調0.2個百分點，分別降至1.1%與1.2%。

在基準情境下，日本的增長預期基本保持不變，2026年為疲軟的0.7%，2027年為0.6%。但基於油價上漲帶來的物價壓力，IMF表示，預計日本央行升息的速度將比半年前預想稍快。

IMF預測中國2026年的增長率為4.4%，較1月預測下調了0.1個百分點。中國面臨高昂的能源與商品成本，但這些負面因素部分被較低的美國關稅稅率與政府刺激措施抵消。不過IMF仍指出，中國房地產行業低迷、勞動力萎縮、投資報酬率下降以及生產力增長放緩等阻力，將使中國2027年的增長降至4.0%，與1月的預測持平。

管制補貼油價的誘惑

在高油價的衝擊下，IMF表示各國政府會傾向實施財政措施以緩解痛苦，包括管制價格、燃料補貼或減稅。但IMF警告，各國在預算赤字依然太高且公共負債持續上升的情況下，應克制這種衝動。

古林查斯說，想要補貼管制價格以保護社會弱勢群體的想法「完全具有正當性」，但一個國家的補貼，可能會導致其他無法負擔補貼的國家出現燃料短缺。

他說：「你必須以非常精準、非常短暫的方式進行（管制補貼），且不能真正破壞到財政架構。」