北京急踩煞車！人形機器人IPO「提高門檻」　宇樹科技上市1個月慘跌近四成

中國的人形機器人產業引領全球風潮，龍頭的宇樹科技上個月上市熱鬧滾滾，但股價卻像雲霄飛車一般，約一個月後跌了約近四成。路透引述知情人士表示，中國監管機關正為一波尋求上市的人形機器人公司熱潮踩煞車，並審查飆升的估值以及與政府支持專案是否反映商業需求。

宇樹科技上市後，引發投資圈增加對人形機器人的泡沫風險之疑慮，也被視為觸發審核趨嚴的因素之一。根據報導，宇樹科技8月19日上市首日收盤價較發行價上漲460%，之後連續多日下跌。截至9月20日，較上市首日收盤價下滑39%。

根據報導，投行人士表示，可持續的商業閉環成為觀察重點，包括三點：一是機器人企業需具備持續、真實、可複製的經常性營業收入，並非靠依賴政府補貼、關聯交易、一次性收益或「數採中心」模式粉飾業績；二是機器人企業盈利方向或需呈現虧損持續收窄趨勢；三是需具備規模化產品出貨能力、穩定的客戶群體與真實的落地場景，避免僅停留在實驗室的概念性企業。換言之，也就是要確定可推出真實能落地的產品，才會讓中國官方放行。

不過，人形機器人企業上市熱情並未減退。當前A股有三家人形機器人企業排隊，分別有樂聚智能、越疆科技、雲深處，其中僅越疆科技過會，其餘兩家均在問詢階段。