能源轉型與安全新基建　成長再提升

歐美金融事件讓市場波動度加大，美國3月份再度升息一碼，維持放緩的升息步調，投信法人表示，中性貨幣政策較可能出現在年中過後，長短債殖利率倒掛的幅度仍高達50點，仍隱含經濟衰退的風險，不過，基礎建設新趨勢產業如能源轉型與能源安全等，受惠於新投資計畫、政府政策補貼，研判後續產能、需求，與獲利成長可望持續提升。

能源轉型與安全新基建　成長再提升。資料照

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映表示，為了打擊通膨，美歐後續升息步伐仍將持續， 但全球推動低碳、脫碳、2050淨零等政策，迫使各國政府、各大企業強力落實新能源政策，同時也大力推動基礎建設新的改善與發展。

其中，歐洲更是清潔能源、再生能源推動的領先者，根據歐盟委員會的統計在各項能源政策的推動下，歐盟再生能源佔總消費目標比重逐年提升，從2010年的14%、2020年的22%，至2030年可望達到45%，隨著生產供應鏈的問題緩解、政府獎勵政策挹注動能，新增再生能源產能可望再提升。

但林志映提醒，整體金融環境，對於高成長性產業的獲利帶來壓抑，此外，高槓桿企業也面臨償債成本墊高、獲利遲滯等情形，不過，公用事業的產業特性觀察，企業持續進行轉型發展，包括能源轉型、開闢新能源彌補缺口，重視能源安全防護網等，加上定價策略考量通膨條件，支持企業獲利長期向上提升。

儘管年初以來，在科技股強漲氣勢拉抬下，防禦類股資金動能略有減緩，不過，整體股價修正幅度相對有限，下半年有不少歐美公用事業股逢年度議約期，考量通膨壓力、成本調整、政策補貼等，基礎產業擁有優勢議約條件，相關公用事業股在議約期消息利多加持下，可望帶動相關個股的股價動能。

林志映建議，上半年公用事業、基礎建設產業面臨股價調整、加上進入除權息旺季，可視為較佳的佈局時點，觀察公用事業個股全年度的股息發放分佈情形發現，每年第二季為公用事業除息密度最高的期間，且第二季的個股平均股息率相對較高，其中，現金流穩健、財報體質優異標的，更有機會掌握填息行情。