終端需求欠東風！ 5月工業生產指數年減15.73%、連12黑

經濟部統計處今（26）日公布5月工業生產指數為85.03，年減15.73%，連12黑，雖然指數依舊負成長，但受惠汽車及其零件業大幅反彈、電腦電子及光學製品業減幅明顯收斂，整體表現已優於預期。

據經濟部上個月預估，5月製造業生產指數將在75.51至79.51之間，年減25.1%至年減21.1%。

經濟部統計處副處長黃偉傑則表示，5月指數表現較佳，是季節性因素；因為4月有清明連假，5月工作天數較多天，加上高效能運算訂單增溫，以及客戶庫存去化加速，帶動半導體、面板業者產能利用率回升，以致於5月製造業指數月增10.66%。

5月指數減幅大幅收斂，是否代表工業生產指數已落底回升？黃偉傑說得非常保守，他認為仍無法判斷是否已進入落底階段，一則是製造業指數若與去年同期相比，仍年減16.42%，是連續第12個月負成長；再則，受到全球通膨、升息等一連串影響，終端需求依舊疲軟。

統計指出，累計今年1至5月的平均生產指數為81.8，年減17.78%。




半導體、電子業、大尺寸面板庫存去化較快

從庫存去化的速度上來看，黃偉傑也說，從好消息來看，今年以來，庫存量指數是逐月降低、持續下降中；雖然庫存去化的差不多了，但關鍵是終端需求沒有恢復、銷售動能沒上來，所以生產依舊低迷。

至於各貨品的庫存去化表現，黃偉傑說，之前是傳統產業因較早開始去庫存，所以庫存去化較快，但今年起，半導體、電子業庫存已快速下降，大尺寸面板存貨也已回到健康水位，價量皆已逐漸回溫；惟中小尺寸面板仍在等消費電子產品的終端需求出現。

萬綠叢中一抹紅 汽車及其零件業指數年增29.44%

從主要中行業來看，汽車及其零件業是所有主要業別中，唯一正成長者，而且年增幅度29.44%，增幅不小。但黃偉傑解釋，近期該指數波動不小，1月年減逾二成，2月又年增逾二成，4月還在衰退，5月又年增近三成。

進一步向業者了解，得知4月因歐美庫存過高，進行產能調整，所以指數年減3.03%，但5月訂單又回來了；研判可能原因是廠商庫存去化進度不一，指數才會大幅波動。是否代表汽車及其零件業景氣已經回溫？仍要持續觀察。

積體電路、面板仍待終端需求出現

電子零組件業指數77.34%，年減24.4%，連9黑。經濟部表示，主因終端需求仍舊低迷，加上供應鏈庫存持續調整，產能利用率下滑，包括晶圓代工、IC設計、面板、構裝IC、記憶體持續減產。

統計指出，占工業生產權重35%的積體電路業，指數年減仍達25.8%。面板方面，雖然大尺寸面板表現較佳，但中小尺寸仍靜待下半年手機新品上市的需求出現，故而面板及其組件業生產指數仍年減22.87%，連14黑。

保守預估6月 全年轉正要很拚

整體看來，製造業仍無法擺脫「五窮六絕」的生產淡季，按產值計算的動向指數只有49.3，代表多數受查廠商認為6月表現比5月差。

經濟部則預估，6月製造業生產指數為79.36至83.36，年減20.8%至年減16.8%。並由此推估，上半年工業指數負成長將接近二成。

黃偉傑表示，由於去年8月以前，工業生產指數多在100以上，去年9月起仍有90以上，基期較高。因此今年恐怕要等到第4季，工業生產指數的減幅才能明顯縮小。

至於全年是否已賭定負成長了？黃偉傑仍未鬆口，依舊表示期待下半年消費電子產品的新品上市效應。

儘管官員不鬆口，但若從上半年負成長已近二成來看，除非接下來每個月都有「二位數」以上正成長，才能扭轉劣勢，預料將是一場硬仗。