上季表現狠甩南韓23%創紀錄　彭博：台股成AI投資更強選擇

台灣與南韓在全球AI熱潮中躍居最前線，但外媒今日（7日）分析，隨著台股上一季表現優於韓股約23個百分點，不僅創下本世紀以來的最大差距，前者獲利預期的上修幅度也超過後者，顯示台灣正在逐漸成為更具吸引力的投資標的。

彭博新聞報導，台灣加權指數上一季的表現比南韓綜合指數（KOSPI）高出約23個百分點，這是本世紀以來最大的差距；台股獲利預期的上修幅度，也首次自2025年3月以來超越韓股。

據美國銀行（Bank of America）上月調查，約40%的基金經理人表示，他們對台股採取增持策略，而對韓股採取相同策略的僅佔25%。另，35%受訪者認為，台灣將從下一階段的AI週期中獲益最多，僅有5%選擇南韓。

「對我們而言，關鍵不在於AI的曝險程度，而在於支撐其獲利的本質」，英國資管巨頭M&G Investments的投資組合經理Vikas Pershad表示：「台灣提供了更廣泛且更深層的投資機會。其獲利源自銷量，這使得獲利上修範圍更廣且持續。至於南韓，短期獲利則主要來自價格。」

報導指出，台股為投資人提供橫跨晶片設計與製造、封裝、網路及伺服器等領域的投資機會，這意味著隨著AI支出範圍擴大，台灣有更多途徑受惠。截至9月，台積電股價已在3個月內上漲2.9%，連續第6季收高。

南韓的領先地位則仍高度集中於晶片大廠三星電子（Samsung Electronics）和SK海力士（SK Hynix），隨著市場對當前記憶體上升週期還能持續多久的疑慮浮現，韓股的脆弱性也隨之增加。

今年以來，台灣加權指數已上漲72%，目前是彭博追蹤的90多個股市指數中表現最佳者，南韓綜合指數則以約65%的漲幅位居第二。就估值而言，台股本益比約為18倍，韓股則約為5.5倍，反映市場對記憶體週期可能接近高峰的擔憂。

法國興業銀行（Societe Generale SA）的策略師在報告中寫道：「有鑑於兩地獲利成長軌跡的差異，我們仍偏好台股而非韓股。」而隨著中國競爭加劇，記憶體「價格漲勢預計將在未來幾季放慢，並於2028年回歸常態」；南韓7月去槓桿化已演變為更廣泛的撤資潮。