主動式ETF才剛減碼! 聯發科獲輝達加持　今跳空漲停、2.5萬張買單搶不到

聯發科（2454）昨晚傳出重大利多，輝達（NVIDIA）大手筆包辦聯發科海外可轉換公司債（ECB）35億美元（約新台幣1,100億元），消息激勵聯發科今（1）日股價跳空攻上漲停，盤中約有2.5萬張買單排隊，呈現量縮惜售格局，尤其在近期多檔主動式ETF逐步調節持股之際，在輝達加持下，宛如注入一劑「強心針」，ECB轉換溢價也同步收斂到4.6%。

近期主動ETF逐漸賣超聯發科，截至昨天，投信法人對聯發科已連19賣，累計減碼7,897張；昨天包括00992A、00991A、00981A都明顯減碼聯發科，但在籌碼面鬆動之際，輝達參與認購ECB利多及時發酵，今天帶動股價跳空漲停，不僅直接推升相關ETF的持股評價，是否讓近期調節聯發科的主動式基金經理人重新思考後續配置，也備受關注。

不過，多檔主動式ETF持有聯發科仍有一定水位。截至8月31日，持有聯發科比重最高的主動式ETF為00981A主動統一台股增長，聯發科持股比重達7.07%；其次為00405A主動富邦台灣龍耀6.60%、00400A主動國泰動能高息6.42%、00995A主動中信台灣卓越6.18%。另外00404A主動聯博動能50、00401A主動摩根台灣鑫收及00996A主動兆豐台灣豐收，持股比重也都超過5%。

包括00982A主動群益台灣強棒持有5.72%、00403A主動統一升級50持有5.08%，00980A主動野村臺灣優選、00987A主動台新優勢成長也分別持有4.86%及4.84%。

業內人士直言，近期利空、利多都在預期之外，例如多檔主動ETF重壓的欣興爆發「洗產地」疑雲、逐漸被減碼的聯發科卻出現輝達認購ECB利多，多空方向紛亂，使得主動ETF操作難度增加。

值得注意的是，目前聯發科可轉債轉換價格設定為4,513.75元，若未來轉換，股本稀釋幅度約1.67%；隨著溢價收斂後，聯發科此舉逐步轉型為AI重要供應商是否受到認可，而相關供應鏈受惠程度，也將成為後續市場關注焦點。

法人則表示，輝達認購聯發科ECB金額約占總額近9成，市場解讀不只是單純財務投資，更具有明確的策略合作意義。輝達透過資本投資與技術合作，把聯發科納入自身AI生態系；聯發科則藉此取得關鍵技術與客戶資源，加速AI ASIC布局。

此外，一旦聯發科AI ASIC放量後，一般預料，先進製程與CoWoS先進封裝需求有望同步增加，台積電受惠最大；日月光投控（3711）也可受惠於先進封裝及測試需求；且隨著AI ASIC與高階伺服器平台放量，包括ABF載板，以及對供電、散熱、高速傳輸的需求也會同步提升。