快訊／華許：若決策者對通膨降溫至2%缺乏信心　聯準會將「有所作為」

美國聯邦準備理事會主席華許（Kevin Warsh）28日在懷俄明州傑克森洞的全球央行年會發表演說，他表示，若決策官員對潛在通膨降溫至2%目標缺乏信心，聯準會將「有所作為」（have work to do）。這是華許歷來最接近承認聯準會可能需要升息，以緩解價格壓力的一次。

路透社報導，華許在演說中表示：「我的標準是：我們必須確信潛在通膨正以明確且足夠的速度朝著我們的目標邁進。否則，我們就必須有所作為。這是我們的工作……我們的使命……以及我們必須履行的職責。」

報導指出，雖然這份長達16頁的講稿，大部分著重於華許認為長期來看至關重要的重大議題，例如人工智慧（AI）的影響，但其中也包含一些關鍵的認可訊息，包括「短期利率是實現雙重使命的主要工具」。

值得注意的是，華許表示，他委託研究長期議題的五個工作小組所提出的建議「稍後才會出爐，且不會影響我們在當前政策形勢下所做的決定。但我相信，面對未來的政策挑戰，今天的這筆知識投資將使我們準備得更加充分」。

他並未直接談及美國財政部長貝森特（Scott Bessent）近期的市場干預行為，但他確實表示聯準會「需要盡可能未經篩選的清晰市場訊號」，以制定適當的貨幣政策。

但可以確定的是，華許在這場演說中對通膨的評論，最能彌補一些人認為他在前兩次聯準會利率決策會議後記者會談話的不足之處。

談到聯準會偏好的通膨指標，個人消費支出（PCE）物價指數截至7月的年增率仍維持在3.7%的數字時，華許表示：「過去兩年的進展相當溫和。」

他指出，近期的數據「並未向我顯示基本趨勢已顯著改善」，個人消費支出籃子中的商品和服務中，約有一半項目的年增率超過3%，雖低於新冠疫情期間通膨飆升的水準，但仍高於疫情前的正常水平。

通膨預期必須「密切關注」

華許並未提出升息時間表，並明確表示他的言論不應被視為「前瞻性指引」，甚至不應被視為投資人與聯準會分析師建議他提供的更明確的「反應機制」，他認為這兩種說法都不合適，也不可能準確提供。

然而在美國通膨連續五年多高於目標後，關於聯準會致力將通膨拉回2%目標的立場，這些言論確實是華許迄今最詳盡的評論。

華許在另一段演說內容中指出，他目前認為通膨預期維持穩定，但仍必須「密切關注」。他表示：「確保通膨預期不會脫離錨定，是聯準會的職責。」

他也表示，不僅經濟顯得具有韌性，而且鑑於當前的市場利率，以及聯準會自12月以來維持不變的短期政策利率，「信貸與貸款市場幾乎沒有表現出政策抑制的跡象」，這番言論可能為通膨持續存在時支持升息的論點奠定基礎。

聯準會下次政策會議定於9月15日至16日舉行。在華許發表演說之前，投資人認為央行下月升息的機率約為三分之一。

根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch工具數據，12月會議或會議之前升息的機率超過90%。
聯準會7月的會議上已出現緊縮政策的氛圍，有三位決策官員對維持政策利率在當前3.50%至3.75%區間（該區間自12月以來一直維持）的決定持反對意見。

同為關鍵經濟數據的8月份失業率、非農就業與消費者通膨數據，將於下月初公布。