台積電法說前外資我就問！　Q3三情境假設全到位、國際投資人四大靈魂拷問

台積電法說7/16將登場，美系外資提出三情境假設，基礎情境為，第三季營收季增10~15%，上調全年營收至30~40%，毛利率持平67~68%，全年資本支出上調至560億美元，未來五年AI 營收複合成長率同步上修至70%，彙整國際投資人四問，，包括：三星和英特爾的競爭、明年價格調漲與毛利率展望、記憶體成本對需求影響，以及台積電的客戶是否可以自由更改晶圓應用。

美系外資釋出三情境假設，
情景一：台積電預估第三季營收季增長15%（以美元計），全年營收成長目標上調至年增約40%，第三季度毛利率將達到約70%。今年全年資本支出上調至600億美元，2024-2029年五年間AI半導體營收複合年增長率上調至80%。台積電在十年末之前無法滿足強勁的AI需求。

情境二：台積電預估第三季營收季增10%-15%（以美元計），全年營收成長目標上調至30%~40%，第三季毛利率將達到約67%-68%，季增持平。今年全年資本支出上調至560億美元，未來五年AI半導體營收複合年增長率（CAGR）從目前的50%中後段上調至70%，考量記憶體成本上漲。台積電正努力滿足2028年的強勁AI需求。

情景三：台積電預估第三季營收季增5%-10%（以美元計），全年營收成長預期上調至年增35%，第三季度毛利率季減至66%～67%。今年全年資本支出預估維持在540億至560億美元不變，未來五年AI半導體營收複合年增長率（CAGR）也維持在50%中後不變。AI需求強勁，但可能受到記憶體成本的影響。

美系外資照例在法說會前彙整國際投資人四問：
1.如何面對與三星、英特爾的競爭。
2. 明年是否調高價格與毛利率展望 。
3.記憶體成本對需求影響。
4.台積電的客戶是否可以自由更改晶圓應用。