世界先進法說／第三季每股盈餘0.91元！年季雙減　董座方略：庫存修正可望於Q4落底

晶圓代工廠世界先進今日（11/4）召開第三季法說會公布獲利情形。受惠於客戶對電腦、伺服器、通訊、工業用以及車用半導體晶圓需求增長，Q3合併營收額123.49億元，季增5.6%，年增4.6%。歸屬母公司淨利為17.03億元，季減16.6%、年減20%。每股盈餘則為0.91元，皆較上季與去年同期衰退。

世界先進表示，由於客戶對電源管理產品的需求持續上升，因此，第三季晶圓出貨量約67萬3千片8吋晶圓，季增7%、年增10%。產品平均銷售單價季增約2%；但因新台幣兌美元匯率升值4%和生產成本增加，影響毛利率季減1.2個百分點至26.8%，營業利潤率季減1.4個百分點來到14.8%，第三季資本支出則為170.45億元。整體而言，第三季營運表現符合上季提出的業績展望。

世界先進財務長黃惠蘭表示，由於季節性需求減緩與供應鏈年底進行庫存調整，在新台幣平均匯率30.2元兌1美元的假設下，公司預期第四季晶圓出貨量將季減約6%至 8%之間；產品平均銷售單價將季增約4%至6%之間；毛利率將約介於26.5%至28.5%之間。另外，經與客戶協商，公司預計將於晶圓收入外，額外認列約佔營業收入 1%之長期合約收入。

世界先進總經理尉濟時在會中說明產能規劃，他指出，全球市場仍面臨多元挑戰，但客戶需求長期仍穩健成長，公司將依既定計畫推動產能擴充，今年總產能約343.4萬片8吋晶圓，年增1%。第四季月產能將與Q3相當，維持在29.2萬片左右。

資本支出方面，世界先進在新加坡興建首座12吋晶圓廠VSMC，已於日前開始移入機器設備，預計將於2026年底進行試產，2027年量產，為客戶提供長期穩定的成熟製程產能。因此，今年資本支出展望維持不變，約為650億~700億台幣，其中90%用於新加坡廠房建置支出及設備購置，10%則用於其他各廠區年度例行維修。

另在訂單能見度方面，尉濟時表示，受惠於車用、工控領域的電源管理IC需求，整體訂單能見度仍具有一定水準，維持在3個月左右，第三季產能利用率為77%，預估第四季產能利用將季減至74%至75%左右。

法人關注明年半導體產業展望。董事長暨策略長方略表示，大家預期明年全球GDP年成長率將到3.1%，對於半導體產業也都有年度擴張的預期。世界先進亦觀察到多數客戶從今年以來，積極地控制庫存，大概在第四季庫存的修正應該會落底或提前落底，即將到來的動能是可以被預期的。

他進一步指出，長期來講，在 AI全球大投資趨勢之下，半導體在硬體投資扮演重要角色，世界先進在電源管理IC領域長期耕耘，也會在AI應用如資料中心、伺服器等市場也會有很好的位置。在此情形下，期望明年在AI趨勢帶動下，公司營收獲利能有健康的成長。但短期來講，受限於季節性淡季使然，今年第四季或明年第一季將不會期望有太大的需求調整。