OpenAI 史詩結盟AMD「輝達不妙」?　郭明錤：輝達拉升競爭層次影響有限

OpenAI攜手AMD史詩結盟，簽下6GW大長單。知名分析師郭明錤表示，受惠AMD的OpenAI訂單，目前比較明顯的是HBM與UALink供應鏈。從輝達做機櫃等級伺服器的痛苦經驗看，部署1 GW的MI450過程應該也不會太輕鬆，輝達也已把競爭格局提升到另一個層次，只要AI算力持續成長，OpenAI與AMD合作這件事，對輝達影響應該有限。

郭明錤從供應鏈角度，分析OpenAI預計要自2H26開始部署1 GW的AMD MI450這件事，以及對輝達的影響：

1. 過去兩週AMD的2026年的CoWoS訂單無顯著變化。

2. 部署1 GW的AMD MI450約等於5萬片CoWoS-L。目前AMD的2026年的CoWoS訂單推估6-8萬片 (約80-90%用於MI400系列)，故無論是樂觀或謹慎版本都可滿足佈建1 GW MI450需求。

3. 受惠AMD的OpenAI訂單，初步看比較明顯的是HBM與UALink供應鏈。MI450 HBM4主要供應商是Samsung；完整的UALink規格雖要到2027年的MI500系列才能量產，但高訂單能見度會讓相關供應商股價先反應 (如Astera Labs)。

4. 從輝達做機櫃等級伺服器的痛苦經驗看，部署1 GW的MI450過程應該也不會太輕鬆。

郭明錤說明，輝達能做的就是在AMD的機櫃等級伺服器順利出貨前，盡可能把競爭格局提升到另一個層次，確保接下來的優勢，而很明顯的，輝達也早就在做了，只要AI算力市場整體是成長的，OpenAI與AMD合作這件事，對輝達影響應該有限。