台股ETF超級除息周！把握最後換股現金流、明年主動式ETF仍採高配息架構

2024年倒數，風光一時的高股息ETF慘遇降息逆風！12月共有14檔高股息ETF除息，僅8檔今年以來含息報酬守住雙位數，4檔現金股息殖利率站穩雙位數，高股息資本利得是否用盡，高股息巨頭00919 12/17將換股，市場屏息以待。投信法人表示，AI產業如沒有出現泡沫化，明年台股上漲趨勢可維持，高股息如擁有AI成分股，配息來源就會有不錯的資本利得。而明年主動式ETF仍會延續高配息架構，個股槓桿型 ETF 則預期成為新型態產品。

聚焦績效與配息殖利率雙雙都在前段班的則有5檔，分別是凱基優選高股息30(00915)、大華優利高填息30(00918)、元大台灣高息低波(00713)、永豐優息存股(00907)、群益台灣精選高息(00919)，其中凱基優選高股息30(00915)不僅以26%的報酬蟬聯今年以來績效王，年化配息殖利率也繳出雙位數的水準。

掀起高股息ETF之亂的00929，今年12月的最新配息創新低，11月的配息金額為0.05元，年化配息率為3.36%、現金殖利率是0.28%，引發網友討論。

由於12 月為多檔 ETF 的換股調整期，高股息巨頭 00919 預計12 月 17 日進行換股操作，00919 最新規模約為 2,886 億元，根據指數編製邏輯，本次預計將進行約25% 持股更換，殖利率預估為今年度股利率，調整時間為 12 月 17日至 12 月 26 日,共計 8 個交易日。市場推估陽明、群聯、順達、台耀、華碩、瑞鼎、義隆、玉山金、復盛應用、神基、瑞昱、中華、志強-KY、裕民、中興電、冠德、遠雄、海悅可能入列成分股。

凱基優選高股息30基金經理人施政廷表示，受惠AI供應鏈進入出貨潮，2025年台股企業獲利可望再創新高，台股本益比獲得實質支撐，台股後市表現空間可期。只是今年企業獲利年增35%，基期已墊高下，2025年企業獲利成長速度預期放緩至15~16%，市場震盪機率高，具備低波動選股指標的高股息ETF，相對有機會發揮抗跌能力。

施政廷也指出，再者，台股未來12個月現金股息殖利率預估會下調至3%以下，重視現金流規劃的投資人，除了留意配息殖利率，更要關注含息總報酬，才能確實掌握高股息ETF的整體競爭力。建議趁市場震盪之際伺機分批布局，累積部位分享台股後市成長契機。

展望明年，投信法人點出，真正的戰場將是台灣主動式 ETF 。而主動式ETF預期仍將以高配息為基礎架構，而個股槓桿型 ETF 則預期成為新型態產品。美國目前規模最大的主動式 ETF 為 JEPI，透過經理人主動選股，加上賣出個股買權以收取權利金，採月配息模式，平均配息率約為 5%~7%。台灣可能將延續此模式，推出主動式高配息型ETF,投資組合，以市值型股票為主，並搭配相關衍生性商品。

另一方面,個股槓桿型 ETF 則預期成為主動型 ETF 的另一重點產品。此類 ETF 透過使用期貨及選擇權,讓投資人能以 ETF 增加槓桿操作。其原理是 ETF 經理人每日根據個股日報酬進行倍數調整,並重置投資組合的曝險程度。