怕Fed升息太猛衝擊股市！美國、台灣經濟會不會硬著陸？投資人必須掌握「3關鍵」

面對美國既快又猛的升息步調，台灣央行總裁楊金龍已於6月預告，若6至9月，國際金融市場波動劇烈，必要時，「將召開臨時常務理事會」。

「以台灣的氛圍來講，每次要升息，考量因素就很多，未來要注意的，就是央行是否會召開臨時常務理事會。」中信金控首席經濟學家林建甫強調，雖然多數人預期，Fed這回將升息3碼，「但會不會一次調升4嗎？是有可能的。」

Fed估將升息3碼　台灣央行是否召開臨時常務理事會成焦點

林建甫認為，無論Fed本次升息3碼或4碼，重點在於，估計2022年底，聯邦基金利率會來到3%以上，台美之間的利差，將隨之擴大，「如果央行召開臨時常務理事會，把利率也拉上來的話，匯率就不用升。」

中研院經濟研究所兼任研究員周雨田表示，為了因應通膨，央行的貨幣政策，應該更積極，當初Fed就是低估了通膨壓力，一直認為是暫時現象，又擔心升息影響景氣，導致升息速度太慢，「我覺得，美國經濟硬著陸機率相對高。」

周雨田不諱言，美國畢竟是全球經濟龍頭，台灣有大量商品，看似出口至中國，但多半是中間財，經加工後，還是會送到美國去，「所以美國（經濟）一旦衰退，我們很難倖免。」

對於美國、台灣經濟有無可能硬著陸？台經院景氣預測中心主任孫明德，引述國際清算銀行（BIS）報告指出，過去30年來，各國採取升息措施，造成經濟硬著陸或軟著陸的關鍵，取決於3大因素。

美、台經濟有無可能硬著陸？取決於3大因素

首先，何時開始升息？孫明德分析，美國從零利率開始升，台灣則是從1.125%開始升，「就以往經驗來看，從1%以上開始升息，（經濟）不太會迫降，但是從零往上升，後面的經濟壓力很大，因為從零開始，且升得又快又猛，對經濟的殺傷力很強。」

其次，實施貨幣寬鬆政策期間，國家是否出現舉債過多的情形？孫明德舉例，過去幾年，在貨幣寬鬆的經濟環境下，許多國家大幅舉債，如今受升息循環衝擊，斯里蘭卡已宣布破產，巴基斯坦也可能步上後塵；相對來看，台灣的負債比率一向不高，所以不太可能發生經濟硬著陸的現象。

最後，一個國家如果連續6季，都採取升息措施，經濟就可能步入衰退。孫明德稱，很多金融機構預測，美國會一路升息到今年底，之後就不再升息，原因在於，美國通膨率將度過高峰，且經濟情勢也不太妙，「所以美國升息到今年底，明年或許就不再升，硬著陸之後，為了救經濟，搞不好還要降息。」

美國猛升息　投資人應留意新興市場金融穩定性

「接下來就看，美國是不是今年底之後，就不再升息；或者，聯準會不斷地告訴你，明年還要升息，這決定了美國經濟，究竟會走向硬著陸或軟著陸。」孫明德說。

林建甫則示警，美國升息升得猛，依過去經驗來看，對新興市場的金融穩定，會產生很大影響，「你看，台灣現在股票跌這麼多，其實都是美國升息，把錢（資金）吸回去了，就新興國家來講，這個問題尤其嚴重，未來我們要小心新興市場，會不會有金融風暴產生。」

文章出處：今周刊

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