玻璃、苯乙烯等原材料發出警示　中國經濟復甦力道衰弱

從五個常被忽視的原材料市場可以看出：中國復甦的緩慢乏力幾乎存在其經濟的每個角落。

分析中國需求榮枯的投資者通常看重原油或銅等大宗商品的表現。但世界第二大經濟體也有一些市場交易外界不太熟悉的產品。雖然華爾街可能不會對其展開分析，但仍被視為是經濟的重要組成部分。

玻璃、苯乙烯和玉米澱粉等多種大宗商品的期貨市場越來越多證據表明，在北京去年年底放棄了重創經濟的防疫限制措施後，中國的復甦速度不如許多人預期得那麼快。

玻璃

由於近幾十年來高層建築和汽車銷售的快速增長，中國生產全球半數以上的平板玻璃。與其他行業類似，低利潤率和供應過剩多年來一直困擾著生產商，迫使他們在最近幾個月減產。


今年情勢看來更具挑戰性。過去一個月，鄭州商品交易所的玻璃期貨價格暴跌近20%，這段時間需求通常會回升。原因包括中國樓市低迷和4月份的汽車產量低於預期。

卡車運載的液化天然氣(LNG)

中國對天然氣的需求巨大，這些天然氣來自卡達和澳大利亞等地海運，或者通過橫跨亞洲大陸的管道運輸。但通常是通過穿梭於中國城市的卡車將天然氣運交給消費者，由此可以觀察從玻璃製造商到陶瓷廠等行業的即時需求。


卡車運載的LNG價格已跌至近兩年來的最低水平。需求如此疲軟，以至於中國一些海運液化天然氣的一級進口商願意在海外轉售。

苯乙烯

購房者減少意味著喬遷新居需要購買的家電減少。用於冰箱等電器的塑膠和橡膠材料苯乙烯單體的價格已下跌。在過去十年中，中國一直是全球增長最快的市場，產能升至全球的40%以上。


大連期貨價格上周跌至2021年2月以來的最低點，此前，全國家用電器工業信息中心指出，第一季度家電銷量下降近5%。該中心的吳海濤表示，這一方面是由於居民收入增長有所放緩，另一方面則是由於家電等耐用品消費具有低頻次、換新需求不緊迫等屬性。

玉米澱粉

玉米澱粉用途廣泛，可用於軟性飲料、用作醬汁的增稠劑以及用於造紙和紡織工業。中國一年生產近5000萬噸。


儘管自中國取消防疫清零限制措施以來的幾個月內，零售銷售的表現優於其他經濟指標，但4月份的增速低於預期。中國人口下降是另一個不利因素：玉米澱粉是嬰兒配方奶粉的關鍵成分。

紙漿

農曆新年假期後，造紙廠突然復產，加上進口回升，上海紙漿期貨價格在2月份急劇下降。中國重新開放後，原本應該增長的國內需求卻不如預期。


與許多商品一樣，中國是紙漿的最大生產國和消費國，紙漿用於包裝、出版和家居用品。但市場太大，中國也需要從國外大量採購紙漿和紙張。