中國堅持動態清零　金融市場料將迎來更多動盪

中國市場料將再度迎來動盪的一週。中國衛生官員表示將堅持動態清零政策「不動搖」，打擊了投資者對中國正著手放鬆防疫限制的樂觀情緒。

上週，從股市到原油等資產紛紛上漲，市場相信中國正在採取切實措施邁向重新開放。恒生中國企業指數創下2015年以來最大單周漲幅，布倫特原油收於兩個月高點，鐵礦石期貨大漲，離岸人民幣一度上漲逾1%。

但週六的新聞發布會令這些希望受到打擊。

「實踐證明，我們關於疫情防控策略和一系列戰略舉措是完全正確的，」國家疾控局傳防司二級巡視員胡翔表示。

這是中國政府官員的最新表態，表明政府將嚴格堅持依賴封控和大規模檢測來控制疫情。這種做法令經濟承壓，進而拖累了金融市場。

高盛集團表示，中國已經透露出了一些可能退出動態清零政策的信號，例如試圖緩解公眾對新冠病毒和其他醫療制劑的擔憂。然而，「在完成所有準備工作之前，政府仍需要堅持動態清零政策，」經濟學家閃輝等人在一份報告中寫道。

高盛認為這可能需要幾個月的時間，預計重新開放將在明年第二季度。

不過，一再出現的重開跡象都遭到了政府否認，這讓投資者感到緊張，也加劇了市場波動。隨著中國經濟增速降至接近四十年來最低水平，中國股市今年成為全球表現最差的市場之一，投資者也一直在尋找入市的理由。

上週提振市場的因素包括網上未經證實的中國重開傳言，另外還有一些支持放鬆情境的新聞：彭博報導稱中國官方正在制定取消國際客運航班熔斷機制的計畫，而德國總理蕭茲表示，在華外籍人士將可接種BNT新冠疫苗，這可能是朝著在中國大陸更普遍提供該疫苗邁出的潛在第一步。

Meritz Securities Co.駐首爾中國股票分析師Cui Xuehua認為，雖然中國股市週一可能下跌，但由於10月份經濟數據疲弱、本土病例增加，對政府採取進一步刺激措施的預期可能會限制跌幅。

「我預計上週的漲勢將會逆轉，但我相信股市可能不會跌破之前的低點，」她說。「謠言蔓延是一個積極信號，表明中國政府內部正在討論放鬆防疫限制。」

然而，甚至在週末衛生官員發表講話前，一些分析師就已經提醒市場可能保持動盪。

「我們預計混亂可能會持續一段時間，」KB Securities策略師Park Su-Hyun等人在上週五的報告中表示。