AI疑慮重擊韓股　高盛大砍KOSPI目標價25%

隨著對人工智慧（AI）相關交易的疑慮加劇，高盛集團（Goldman Sachs）的策略師們已將南韓綜合指數（KOSPI）指數的目標價下調25%；他們今年曾多次上調該目標價。

彭博週日（25日）報導，慕天輝（Timothy Moe）等分析師們已將韓股指標的12個月目標價，從12000點下調至9000點，理由是KOSPI自6月高點暴跌超過35%後，估值假設已轉趨保守。

策略師們指出，這波拋售潮已導致股市被嚴重低估，而修訂後的預測仍意味著相較於當前水準，仍有超過60%的上漲空間。

高盛分析師最近一次是在今年6月上調KOSPI的目標價，即使在當月稍晚爆發的全球AI拋售潮中，該指數成分股股價大幅下跌，他們仍維持目標價在12000點不變。

三星電子和SK海力士等南韓半導體巨頭，使KOSPI成為AI交易的重要風向標。由於投資人日益擔憂該產業龐大基礎設施支出的永續性，以及融資成本上升，卻鮮有足夠回報的跡象，該指數因而承受賣壓，並擴散至更廣泛的南韓股市。

高盛策略師在25日的報告寫道：「市場對基本面前景的定價過於悲觀」，並指下調目標價是為了「納入更保守的假設，以反映市場可能如何定價基本面，但仍認為當前水準下市場提供具吸引力的風險報酬比」。

高盛策略師估計，當前半導體的估值水準暗示該產業2027年的獲利將下滑65%，認為這種情境過於悲觀。佔KOSPI指數約一半比重、不屬於記憶體領域的股票，其本益比為7.6倍。

儘管如此，高盛集團仍持續看好南韓電力、工業與公司治理相關的股票，以及受惠於國內再通膨與K-Pop相關的投資機會。

南韓已從今年最熱門的主要市場，轉變為全球估值最低的市場，其估值約為印尼的一半。彭博彙編的數據顯示，KOSPI的12個月預期本益比已降至約4倍，這是自2006年以來全球18個市場中最低的估值水準，而該指數在2026年初的市值曾超過1兆美元。