【一文看懂】模擬AI未來令投資人焦慮、美股大跌　《2028全球智慧危機》說了什麼？

一篇設想AI在2028年引發經濟危機的「思考實驗」報告，導致美國股市週一（2/23）大跌，道瓊工業指數狂瀉逾800點。這篇由分析機構Citrini Research發表的7000字報告，描繪了一個令人悲觀的未來：AI大幅進展導致白領工作者以壓低薪資競爭，進而導致消費疲軟，企業獲利下降後進一步讓AI取代更多人力，形成惡性循環，失業率也將因此大增。

這篇報告題為《2028全球智慧危機》（The 2028 Global Intellgence Crisis），討論一個假設場景：若AI技術快速進步真的帶來經濟效益，但整體經濟反而受到傷害，會發生什麼事。

全文並非預測，而是模擬2028年6月對全球智慧危機的事後觀察與分析。問題核心在於「幽靈國內生產毛額（GDP）」，也就是AI創造出的「名目GDP」增加，但錢並未流入現實消費，因為「AI不會買東西」，占GDP約70%的消費也隨之萎縮。

如此一來，企業面臨營收壓力，將進一步裁掉白領員工，將更多工作交給AI，而白領縮減消費又導致企業營收再減少，形成惡性循環。

●報告模擬情境總覽

報告指出，在當代經濟史上，真人智慧一直屬於稀缺品，但因AI迅速發展，到了2028年6月，已呈現「智慧過剩」的情況。

根據模擬報告，2025年底，AI撰寫程式碼的能力大幅提升，企業開始內部自建軟體，SaaS軟體服務業持續下挫。到了2026年，企業利用AI提升效率並裁員已形成反射性循環：AI促進裁員，裁員又促進企業對AI的投資，最後形成「個別企業行為理性，但帶來集體的災難性結果」。

至2027年初，幾乎沒人不用大語言模型（LLM），AI代理（AI Agents）也大幅普及，使消費決策自動化。過去的技術革命會為人類創造新工作，但AI代理是真正取代人類的工作。

包括旅遊、保險、金融、房地產等各行業的業務或仲介職務逐漸消失。AI代理甚至會以穩定幣或低成本方式繞過傳統支付系統，導致VISA、萬事達卡（Mastercard）、美國運通（American Express）等信用卡公司業務縮減。

AI代理移除所有消費行為中的「摩擦」，為消費者進行24小時不間斷的「最佳化」程序，不再需要一連串的人類決策，也導致整個消費經濟的價值鏈瓦解。

●從個別產業風險到系統性風險

根據模擬報告，2026年的市場認為AI主要僅衝擊軟體和顧問產業，但到了2027年初，問題逐漸擴散，因為美國經濟的主要驅動力就是白領服務業。

白領員工失業後「向下流動」，轉而從事薪資更低的服務業與開Uber、跑外送等零工經濟，增加了這些領域的勞動力供給；因自動配送車與自動駕駛車普及，零工經濟的職缺也會減少，進一步壓低從業者的收入。

美國白領員工佔就業市場50%、驅動約75%可支配支出的白領員工。根據模擬報告，2028年6月美國失業率將達10.2%，標普500自2026年10月的高點大跌38%。

原本僅限於特定產業的衝擊，擴散成整體經濟的收入壓縮。即使仍在職的白領也會未雨綢繆，降低消費並增加儲蓄。惡性循環之下，美國經濟在2027年中正式進入衰退。

●金融工具脆弱性

私募基金支持的SaaS產業融資、保險公司年金結構、信用卡和支付系統都建立在「人類勞動和消費持續存在」的基礎上。但AI取代勞動導致消費下降、貸款違約，進而撼動金融產業結構，傳統資產配置完全無法應對，這種「隱形連鎖」對華爾街而言尤其可怕。

在資產貶值、市場信心下降、政府政策落後的情況下，最終可能步入通縮螺旋。

●專家：不必過度恐慌

《財星》（Fortune）雜誌商業新聞主編李奇騰柏格（Nick Lichtenberg）指出，AI引發的通縮與勞動市場變化可能造成波動，但這個情境可能忽略了人類的適應能力與制度應對。

他認為，AI不一定會掏空消費基礎，反而是讓原本稀缺的「智慧」變得普及，前提是社會重構經濟的速度大於AI的替代速度。

他也指出，Citrini模擬報告提出的「幽靈 GDP」，是假設被AI取代的員工薪資會永久消失，忽略了歷史上生產力提升通常會重新分配價值，而不是摧毀價值。當AI降低成本，商品與服務變得便宜，即使名目收入降低，家庭的實際購買力反而提高。

根據經濟理論，這些價值會流向新的產業、新的需求和新的消費行為。舉例而言，20世紀初冷凍食品的發明，就徹底改變農業，農業就業人口比例自30-40% 降至2–5%，但價值被重新分配到其他地方。

李奇騰柏格也認為，Citrini模擬報告中設定AI會導致許多中介產業消失，可能高估了人類對處理錯綜複雜事務的價值。許多服務的存在是因為人們重視信任關係、美感判斷或人際連結，而不只是效率。

他指出，如財務顧問、私人教練、廚師、旅遊規劃專家都須兼具專業與同理心。模擬報告中所稱的「摩擦」若消失，可能催生新的差異化策略，企業的競爭力可能更聚焦於體驗、敘事與認同形塑——這些仍是人類心理學的領域。

有幾位身家億萬美元的執行長近日向《財星》表示，人們對AI將取代人類工作過於恐懼，但他們也認為，人類的工作必須因應AI革命而改變。

許多分析師與經濟學家也有類似想法，德意志銀行研究所（Deutsche Bank Research Institute）使用專屬AI工具預測將被淘汰的工作與數量，結果顯示，至2030年將消失9200 萬個工作，但同時會創造1.7億個新職位。

李奇騰柏格寫道，AI普及後，人們的職業走向與投資決策，將很大程度取決於「有多相信人類能解決這個自創的難題」。