南韓經濟第二季意外負成長　央行可能8月開始降息

南韓經濟在第二季意外萎縮，創下自2022年以來最嚴重的收縮幅度，主要是因為消費者支出下滑抵銷了出口榮景。經濟負增長使市場更加預期南韓央行即將開始降息。

韓國銀行（南韓央行）25日公布的數據顯示，4月至6月期間的國內生產毛額（GDP），經季節調整後較前一季下降0.2%，而路透訪調分析師則是預測仍有0.1%的增長。這是自2022年第四季以來，南韓GDP最大的單季跌幅。

一些分析師表示，弱勢的經濟數據，加上6月消費者物價（CPI）的緩解，已助長了市場認為南韓央行最快8月就會開始降息的預期心理。

南韓央行本月將其基準利率維持在15年來的高點3.5%，但示意隨著通膨壓力減緩，貨幣政策可能將轉向降息。

凱投宏觀經濟分析公司（Capital Economics）表示，數據表明南韓的國內需求只會繼續惡化。該公司在一份報告中寫說：「最新GDP數據的疲軟讓我們更加堅信利率即將下降的看法。雖然我們預計南韓央行從10月開始進行貨幣寬鬆政策，但8月就開始降息的機率已經上升。」

然而，一些分析師則認為，南韓央行不會在第四季之前降息，而是選擇觀望等待美國聯準會（Fed）先開始帶頭降息。市場交易的數據顯示，投資人目前已經認定聯準會將在9月開始降息。聯準會最新利率決策會議結果將在台灣時間8月1日凌晨揭曉。

韓元兌美元匯價在歐洲下午盤時間下跌0.45%，而隨著亞洲股市普遍下滑，南韓股市的KOSPI股價指數週四下跌1.74%。

第二季的南韓GDP表現，與第一季1.3%的增長形成強烈對比。當時第一季的增長數字是自2021年第四季以來最高，並使南韓這個亞洲第四大經濟體，有望達到央行預測的全年2.5%增長率。

第二季的經濟表現以年增率計算，南韓交出2.3%的增長率。相較之下，第一季則交出3.3%的增長率。

私人消費和建設投資分別較前一季下降了0.2%和1.1%，而出口增長了0.9%。

對於南韓企業來說，出現了需求兩極分化的狀況。國內需求疲弱，而一些製造產業的出口則表現強勁。例如，現代汽車公司在南韓的汽車銷售在第二季下滑了10%，該公司在美國這一海外最大市場的業績則是強勁增長。

儘管經濟疲軟，其他分析師指出，政策制定者在考慮降息時仍需注意風險。花旗集團經濟學家金振宇（Kim Jin-wook, 音譯）先前預估第二季經濟比上季收縮0.3%，比實際數據更加悲觀。但他仍然認為南韓央行等到10月才會開始降息。

金振宇指出，房市升溫是南韓央行考慮降息時最憂慮的風險，他說：「我們認為首爾地區房價上漲造成的（央行）鷹派風險，超越了鴿派風險。房地產市場需要一些時間才能再次穩定，因此等到10月才降息的可能性較大。」