美國4月通膨高於預期　伊朗戰爭形成的物價壓力正在升溫

美國4月消費者物價指數（CPI）連續第二個月快速上漲，通膨創下近三年來最大的年增幅，反映出伊朗戰爭下國際物價上漲的壓力。這進一步強化了市場對聯準會（Fed）將在一段時間內維持利率不變的預期，投資人幾乎認定今年不可能降息。

美國勞工部勞工統計局（BLS）週二公布的數據顯示，美國CPI繼3月月增幅高達0.9%之後，4月的月增幅又達0.6%。路透社訪調的經濟學家原先預測4月CPI月增幅為0.6%，預估值介於0.4%至0.9%之間。

而以年率來看，美國4月CPI更顯示物價上漲正在加速。4月的CPI比一年前上升了3.8%，是自2023年5月以來最大的年增幅，也高於3月的3.3%漲幅。

在剔除能源、食品等波動較大品項後，所謂的「核心」CPI，4月年增率由3月的2.6%上升至 2.8%，都高於聯準會目標區間的2%。

連續強勁的通膨數據將讓美國總統川普及其共和黨人，在11月期中選舉面臨更大的的政治風險。川普在2024年贏得大選再次出任總統，很大程度上是基於他降低通膨的承諾，但美國人對其經濟治理的觀感已經轉趨惡化，許多人把油價飆升帶來的痛苦歸咎於他。

戰爭推高了油價，這立即反映在更昂貴的汽油、柴油和航空燃油上。經濟學家認為，漲價的二次效應將在未來幾個月內顯現。在此報告發布之前，上週新聞顯示4月非農就業人數增幅超出預期，就業市場沒有降溫，配上能源價格與各種石油相關產品的漲價，是促成通膨「螺旋上漲」的可能組合。

金融市場預計美國央行將把利率維持不變直至2027年。聯準會偏好的通膨指標個人消費支出物價指數（PCE）物價指數，3月的核心通膨率為3.2%，也超過2%的通膨目標。根據芝商所 FedWatch工具，投資人甚至預計聯準會很可能先升息，到2027年以後才有機會開始降息。

不過，多數經濟學家認為，川普去年發動的全面關稅政策所帶來的價格上漲傳導效應可能已經結束。美國最高法院於2月廢除了這些關稅，降低了實際關稅稅率。當前的漲價壓力主要還是在伊朗戰爭與荷姆茲海峽能否打開的問題。