推行公共建設、高碳排大戶低碳轉型可發債？金管會：專案債券和氣候轉型債券有望明年上路

金管會主委彭金隆今日（11/5）喊出台灣債市2030年發行額較2025年翻倍、挑戰單年突破3.8兆的目標，證期局副局長黃仲豪進一步說明，發行人端有資金需求，若要鼓勵更多發行人投入債市，就需要透過建置更多元商品、拓展案源；他表示，目前金管會正在針對新型債券商品建置相關制度，包括用於特定基礎建設資金籌措的「專案債券」，及高碳排企業募集低碳轉型資金的「氣候轉型債券」，兩者都有望明年上路。

2026臺灣週於11月3日至11月13日舉行，共舉辦45場系列活動。今日於台北漢來大飯店舉辦「打造亞洲債市新核心」座談會，金管會證期局副局長黃仲豪以「臺灣資本市場躍升之路：打造亞洲債市新核心」為題進行專題演講。

黃仲豪表示，台灣債市的發行基礎不錯、債信能力強，另外資本市場的國際化程度高，包括JP Morgan等國際機構都在台灣設有據點等，這些都是台灣債市發展的優勢。不過，臺灣債市也存在公債規模發行較低、外資受到投資比例、稅負及投資登記限制影響參與意願。黃仲豪表示，從發行人端來看，投入債市就是為了滿足資金需求，若從此一方面切入，建置更多元商品、拓展案源有其必要。

黃仲豪表示，目前金管會正在針對新型債券商品建置相關制度，其中一項是專案債券（Project Bond），這類債券是為了籌措特定基礎設施或大型開發計畫所需資金而發行的債券，主要透過專案未來產生的現金流，來支付債息與償還本金來源。

黃仲豪進一步解釋，專案債券是以未來現金流擔保，不涉及發行人的信用評級狀況，有利於業者另外設立SPV（特殊目的公司）來發行此類債券，另外，專案債券也有「債務隔離」效果，整體設計上比較彈性，資金參與者應該是以專業投資人和私募為主。

所謂「債務隔離」的意思是指，若專案不幸失敗，債權人只能追討SPV內的專案資產，無法向母公司索賠，保護母公司主體。 但如果發起人經營不善，SPV內的資產與現金流也不會被列入母公司的破產清算範圍。

黃仲豪說，像離岸風電、高速公路等公共建設都有機會透過專案債券發行資金，後續尚需修正櫃買掛牌相關規定，明年有機會上路。媒體問到，如果是公共建設，政府一向被認為不缺錢故少發債，還會發行這類債券嗎？黃仲豪回應，如果可以以自籌因應，應該就可少編預算，就他了解交通相關的政府單位有在考量。

另外，金管會也正研擬建置氣候轉型債券制度，黃仲豪表示，目前國際上較早發行、也較積極推出此類債券的國家是日本，主要會參照日本等國際相關原則，建置台灣的氣候轉型債券櫃檯買賣制度。

黃仲豪表示，這類債券發行人主要為高碳排大戶，藉由發債獲得新的融資管道，以募集低碳轉型所需資金，主要以KPI為依歸，如果沒達成就會影響債券利率，氣候轉型債券也有望明年上路。