Fed降息時機和幅度？ 專家：無急迫必要性 最快「這時間點」

美國聯準會（Fed）今年下半年連續3次利率維持不變，更釋出升息循環告終，且暗示明年至少降息3次，由於市場樂觀預期明年上半年可望開始降息，不過，台經院研究六所所長吳孟道認為，儘管Fed官員陸續釋出鴿派聲音，觀察各項經濟數據，沒有急迫降息的必要性，「最快會落在明年下半年」。

台經院今日舉行12月景氣動向調查報告記者會，由院長張建一主持，景氣預測中心主任孫明德、研究六所所長吳孟道和台經院產經資料庫總監劉佩真針對重要數據進行說明。

歷經Fed暴力升息一年多，終於即將告終，甚至由升息轉為降息，Fed將在何時會降息，各界都在「擲筊」。研究六所所長吳孟道分析，Fed的決策依據是物價跟就業市場表現，從最新公布的數據來看，11月個人消費支出（PCE）年增率降至2.6%，核心PCE降至3.2%，已達到限制性利率要求。

吳孟道指出，在維持高利率的過程中，Fed判斷對經濟傷害不大，加上11月的非農就業人數達19.9萬人，過去非農就業人數在15萬到20萬之間屬於平穩，而失業率降至3.7%，創7月以來最低水平。

吳孟道認為，對Fed而言，經濟下滑速度比預期慢，明年比較不會有急迫性降息，時程會往後延，最快落在明年下半年，與市場的預期有落差，但Fed會視經濟數據表現來決定時程。

景氣預測中心主任孫明德提醒，Fed降息的理由，除了核心CPI等因素，美國財政部長葉倫也提到美債大跌、難賣，對美國財政恐造成問題，明年很難挹注資金進行公共建設，而Fed曾在今年出手搶救大跌的美股和美債。

孫明德說，美國明年將舉行總統大選，目前川普支持率大增，採取降息對拜登選情有幫助，過去也曾有類似的情況，可以說Fed降息的決定，有多方面考量，只是升息的副作用通常發生在24個月之後，明年第2季要特別留意美國經濟情勢。