數位達爾文主義持續！　安聯釋出2024年金字塔式三層布局戰略

全球過去五到七年經歷疫情，地緣政治興起，世界秩序持續進行重塑， 如何因應多變環境布局，安聯環球投資全球股票投資總監Virginie Maisonneuve表示，全球利率趨於平穩，在新結構週期下，創新、多元和品質將是重要關鍵，建議採用「金字塔思維」布局，透過多元、高品質、AI水資源主題，聚焦具顛覆式創新的主題式投資機會，從經濟成長與韌性、結構性與循環性，以及中國的新舊機會中，找到新的投資亮點。

Maisonneuve表示，明年全球股市將受到幾個主要主題影響。其中包括經濟前景與利率政策不同步對全球不同市場與經濟體所帶來各自不同程度的影響；另一方面，地緣政治與氣候轉型等週期性和結構性趨勢也相互作用，推升新的主題成長。展望明年，美國、歐元區和中國都將面臨不同宏觀經濟前景、且各自在成長、逆風環境，與新舊產業市場中，迎接挑戰與機會。


在美國部分，觀察就業數據和採購經理人指數PMI，其經濟前景看起來相對有彈性；中國經濟疲軟，但可能正處於一個重要十字路口；歐元區則要面對強勁服務業與疲軟製造業間的分歧來到歷史新高，以及核心通膨壓力。

就投資機會上，Maisonneuve表示，在全球經濟面貌、政策走向都出現分化、分歧的局面下，2024年關鍵主題也隨之浮現。如何用跳脫市場與產業框架、以顛覆式角度掌握投資主題趨勢，至關重要。其中，在中國方面，儘管政治或經濟不確性仍將為市場帶來波動，但預期包括科技、金融科技、金融服務、健康科技和綠色經濟等新經濟都有機會成為經濟新動能。

而數位達爾文主義也帶動結構性的創新機會。如把AI與網路安全想像成國家，經濟規模已達8兆美元，GDP 排名更為第三大經濟體，且將一路成長至2026年上看15兆美元。

Maisonneuve認為，AI、硬體與軟體帶來顛覆式創新；當全球多數人都在透過數位形式連結，顛覆式創新可望以迅雷不及掩耳的速度橫掃全球，打破原有市場與產業的框架，發展出新的機會，長期結構性的轉變可望成為主流。

Maisonneuve不但看好AI前景，隨著雲端應用、AI發展，網路安全也更受企業重視。根據安聯環球投資研究指出，去全球化正迅速發生。地緣政治的變化不僅影響供應鏈的運作方式，更受到另一個積極驅動因素-數位化。

以資安趨勢為例，在經歷疫情洗禮後，全球資安大趨勢正在啟動；根據研究顯示，網路資安正處於S曲線前段，一方面受惠全球意識及長期需求提高，加上全球聯網、生活常態等所帶來的轉型需求增溫，現階段正逐步往長線成長的賽道前進。根據IDC預估，2025年全球近50%資料將儲存於公共雲端環境，預計2025年全球將有超過500億台裝置連接在一起；另一方面，雲端帶來更多獲利機會，根據估計網絡安全占公司科技預算有機會達到7-10%。

在產業布局上，建議投資人宜採取多元投資風格，以金字塔思維建構股票組合：以高度多元化、波動度策略為導向作為金字塔底部基礎，配置最多資金，以期在市場波動時維持投資組合的穩定性；再以聚焦高品質股，仍能有效抵禦高利率環境下的各種壓力，創造穩定優質回報；最後則是配置具有長線成長力、高信念的主題投資作為金字塔塔頂資產，例如AI人工智慧、網路安全、能源轉型與水資源等主題。