以巴衝突 供油國減產油價維持高檔、能源股有亮點

以色列、巴勒斯坦衝突的影響，油價又再度飆高。雖說又面臨回落，但是市場多認為油價恐會維持高點，明年有望衝破百美元。施羅德投信表示，第三季因為供需失衡造成油價短期內飆漲，展望未來，油價預期仍會維持高檔。在投資上，可留意新一波的投資契機，不妨以能源基金伺機布局，並且聚焦在價格仍被低估的中小型股，以此參與能源市場的另一波機會。

國際兩大原油期貨價格在29日雖然下跌，仍分別在高檔做收。西德州原油11月期貨為每桶90.79美元；布蘭特原油12月期貨則為每桶92.2美元。

施羅德環球能源基金產品經理林良軍分析，今年以來，全球疫後解封讓經濟復甦成長，另外是觀光旅遊復甦同時大幅推升了對原油的消費需求。根據國際能源組織的統計，今年6月全球原油的需求創下1.03億桶的歷史新高，且預期明年全球原油的需求仍將持續成長。

但石油輸出國組織與盟國(OPEC+)決議減產至12月也壓低原油的供給。例如沙烏地阿拉伯大幅減產原油從1200萬桶降至9百萬桶，而伊拉克、科威特、阿聯酋等國也將持續減少原油產量。此外，在國際減碳的趨勢下，能源公司紛紛致力於投資能源轉型，導致原本能源產業的支出都維持偏低的水準。在產能投資不足下，也因此預估原油未來新增供給會十分有限。

根據華爾街主要銀行分析，高盛指出，能源股本益比僅10.2倍，不但大幅低於全球股市的16.2倍，且為11大產業之中價值面最便宜的，對於歐、美、亞洲的能源股均給予加碼評級，並預估2024年原油價格上看100美元；摩根大通銀行認為，將全球能源股的投資建議調升至加碼，並預估布蘭特油價2024年可能達110美元，2025年則上看120美元。

林良軍分析，隨著時序進入秋冬，取暖用油需求將增加，統計過去20年來的歷史數據，顯示每年第4季至隔年第2季，能源類股普遍漲多跌少，整體而言第4季為能源股每年多頭行情的起點，因此目前正是逢低布局能源基金的好機會，建議以短線爆發力強，中長期又能超越全球股市的中小型能源股作為投資首選。