升息將至尾聲　債市榮景現ESG非投資等級債有看頭

升息近尾聲，債市榮景將現，搭上ESG投資趨勢，Bloomberg Barclays數據顯示，ESG評分較低的公司相較於評分較高的公司，有可能間接遭受評級下調的風險。過去走勢證實，具有ESG傾斜的非投資等級債券指數，在面臨市場回檔壓力時，比一般非投資等級債指數更具韌性。

瑞士百達資產管理指出，主要經濟體的經濟表現將越來越多受到升息影響，各經濟體已開始感受到緊縮政策帶來的壓力，這意味著經濟成長將放緩，隨著美國國債殖利率高於3.5%的合理價值估計，美國政府債券看起來越來越有吸引力，因此看好債券市場的機會。

美國聯準會（Fed）貨幣政策不明朗，但市場普遍預期將邁入暫停升息期。從政策面來看，升息至尾聲，通常伴隨債市榮景。

若從基本面觀察，經濟衰退隱憂淡化，領先指標透露正面訊息，是投資非投資等級債的進場時機。美國勞工部發布非農就業數據顯示，8 月非農就業人數增加 18.7 萬人，高於預期的 17 萬人，就業市場仍十分熱絡；而Moody’s也預期美國非投資等級債
違約率在中性情境下，將從2022年12月31日的5.89%降低至2023年7月31日4.77%。

百達全球非投資等級債符合《歐盟永續金融揭露規範》之第8條規範，透過正向傾斜法（positive tilt approach）尋求提倡永續特徵，更具保護力之公司債。

隨著金管會通過ESG認可的產品持續增加，大眾對永續相關議題的關注也在提升，相關主題產品蓬勃發展。百達投顧表示，除信用評等之外，ESG有如債券的第二套評分系統，提供債券投資者不同面向的觀點。

百達投顧代理的百達全球非投資等級債基金日前通過金管會核准募集銷售，並通過ESG審核，為台灣核備的第二檔境外全球非投資等級債的ESG基金，百達系列基金累計共11檔獲ESG基金認可，成為全台境外ESG基金檔數最多的品牌之一。