台積電利空出盡?　陸行之諷「擠牙膏式下修營收指引」 開酸不知擠完了沒?

晶圓代工龍頭台積電昨天(7/21)再次下修全年美元營收展望，由年初預估持平或微幅成長，第二季法說會時下修至較去年衰退1～6％，又再下修為衰退約10％，一舉引爆ADR賣壓，知名半導體評論家陸行之今早也發文表示，「英特爾以前厲害的是技術擠牙膏，昨天終於領悟到什麼叫做擠牙膏營收指引下修」，他還說，「一年擠三次，一次擠一點，不知道今年擠完了沒，明年還要不要再擠一下。」

台積電昨天法說會後，在美掛牌的ADR重挫5%，今天台股開盤台積電股價也重跌22元，一度拖累指數下跌逾300點，節制上午十一點則下跌17元。連熟悉半導體產業的陸行之也發文直呼「終於領悟擠牙膏營收指引下修」，並狂酸「以前都是英特爾擠牙膏」，現在不知台積電「今年擠完了沒，明年還要不要再擠一下。」

AI旋風無法彌補庫存調整，台積電昨天二度下修今年展望，營收年減率擴大至一成，儘管有外資解讀「利空出盡」，並認為如果產業能夠呈現U型復甦，由於AI需求強，將帶動AI半導體相關年複合成長率達50%；但外資圈的「前輩」陸行之今早發文狂酸，對於台積電的財測指引不再信任，恐怕讓部分喊多外資臉綠。

事實上，台積電二度下修財測，但眾家外資券商早在兩周前報告均提出示警，未料AI旋風狂吹不止，在台積電法說過後，對需求復甦力道的看法轉趨謹慎,最快可能明年上半年才會緩慢復甦。美系外資指出，台積電第四季毛利率還有下行壓力, 股價逆風壓力增。